盛弘股份(300693):业绩预告超预期 储能等新业务与培育业务迎高增长

类别:创业板 机构:招商证券股份有限公司 研究员:游家训/刘巍 日期:2021-01-28

  公司发布2020 年度业绩预告,报告期内公司克服新冠疫情带来的不利因素,各主营业务收入均有增加,其中储能、电池检测设备业务业绩大幅度增长,预计归母净利润同比2019 年大幅上升51.49-77.27%,盈利将达0.94 亿元-1.1 亿元。

      公司储能业务已迎来爆发,2020 年以来公司受益于下游风电、光伏行业的迅速发展,业绩也随之迎来大幅增长,未来随着下游需求的持续增加,公司储能业务有望保持高速增长。电池检测和工业电源也已进入收获期,正逐渐为公司带来新的业绩弹性。综合来看,公司传统业务发展良好,储能等新业务发展超预期,未来有望成为公司收入新支撑点。

      公司2020 业绩预告高增长。公司发布2020 年度业绩预告公告,预计2020年归母净利润同比2019 年大幅上升51.49-77.27%,盈利将达0.94 亿元-1.1亿元,超预期。公司各主营业务收入较上年均有增加,其中储能事业部、电池检测设备事业部大幅度增长。

      储能业务迎来爆发。公司储能领域布局早,已经完成技术与产品平台积累,2019-2020 年公司储能业务(不包括电池)收入分别估算为0.99、1.3 亿元左右,市占率居前。2020 年以来,海外家用储能市场、国内新能源配套、工业配套储能市场加速,公司订单情况更加饱满,预计2021 有望实现大的增长。

      长期来看,公司储能业务有望成为新的支柱业务。

      新老业务齐头并进,有望保持高速增长。公司电能质量业务具有产品优势与品牌影响,未来有望保持中速以上增长。公司充电桩业务稳步发展,同时公司正积极开拓海外市场,预计未来仍有较大收入、利润上升空间。除充电桩、储能这两个较大的新业务之外,公司培育的电池检测和工业电源即将进入收获期,2020 年公司电池检测业务实现较多客户突破,在下游电池企业保持强劲张的态势下,公司电池检测业务前景较好。激光、光伏晶硅炉电源完成产品系列化有望较快开始上量。

      投资建议:公司2020 年业绩预告超预期,未来公司传统业务稳健增长,新业务加速,培育业务开始产生贡献,成长性及收入增长确定性较强。维持“强烈推荐-A”评级,给予目标价40-45 元。

      风险提示:储能、充电桩业务发展低于预期,业务部门较多有管理难度。