公募基金2020年四季报解析之一:股市投资比提升 热门重仓股易主

类别:基金 机构:新湖财富投资管理有限公司 研究员:路宜桥 日期:2021-01-28

  1 月 22 日,公募基金四季报全部披露完毕,显示出 2020年四季度,随着股市的进一步好转,公募基金的持股比例无论从总体来看还是从各类偏股基金来看,均出现了不同程度的提升。此外,主动偏股型基金的重仓股出现了一定程度的调整,且持股集中度进一步提升,资金逐步向各行业龙头企业聚焦。

      一、 公募基金投资风险偏好进一步提升

      2020 年四季度公募基金投资各大类资产中,投资股票的资金市值超过三季度,成为近两年各季度的最高值,达到68299.8 亿元。同时,股票投资占比也达到近两年各季度的最高值,形成了 2020 年各季度呈逐步上升的趋势。与此相反的,四季度债券投资占比进一步下降,成为近两年各季度的最低值,但债券投资市值处于近两年各季度最高的水平,为 157951.4 亿元。对其他类别的投资占比仍维持较低的水平。

      股市的上涨叠加投资者风险偏好的提升,促进了公募基金对股票方向投资占比的提升。股票投资占比的进一步提升是由于四季度股市由平稳震荡行情转为了震荡上行行情,沪深300 指数也由 10.2%的涨幅提升至 13.6%的涨幅。债券投资比例的下降由于其收益率在四季度处于下行趋势,十年前国债期货价格由三季度 2.5%的负增长转为 0.2%的正增长,说明其收益率由上升转为下降,导致公募基金对债券的喜爱程度随之下降。