机械行业周报:4Q20机械行业基金持仓回顾:低配幅度收窄 关注三条主线

类别:行业 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:孔令鑫/张梓丁/丁健 日期:2021-01-26

  行业近况

      中金机械组合过去5 个交易日(2021/01/19-2021/01/25)上涨5.02%,同期沪深300 指数上涨1.95%。本周组合为A 股三一重工、恒立液压、华测检测、美亚光电、捷佳伟创、巨星科技、中联重科、交控科技、拓斯达、捷昌驱动、应流股份;H 股中联重科、海天国际。本期组合不变。

      我们本周周报系统梳理了4Q20 机械行业基金持仓情况。整体来看,4Q20 机械行业基金持仓占比环比提升0.4ppt,低配幅度环比缩减0.2ppt。分板块来看,工程机械、自动化设备、新能源装备最受投资者青睐,对应“顺周期、国产化、碳中和”三条投资主线。

      评论

      整体来看,4Q20 机械行业基金持仓占比环比提升0.4ppt。4Q20 基金重仓持股中机械行业市值占比为3.3%,环比3Q20 上升0.4ppt。4Q20 机械行业总市值(中信机械分类)为356 亿元,占全部A 股比重为4.21%,环比提升0.22ppt。4Q20 机械行业低配幅度为0.91%,环比缩减0.17ppt。

      分板块来看,4Q20 通用设备、工程机械、专用设备获得基金较大加仓力度。

      从持仓市值来看,4Q20 通用设备、工程机械和专用设备基金持仓市值457/372/281 亿元,环比增加60%/49%/64%,主要由于下游需求旺盛、国产品牌全球竞争力提升。从持有基金数量来看,4Q20 通用设备、工程机械和专用设备分别有799/649/553 只基金持有, 持有基金数环比增加31%/2%/22%。

      分个股来看,工程机械、新能源装备、自动化设备受机构投资者看好。基金持仓数量前30 标的中,三一重工(433 增至531)、汇川技术(202 增至295)、先导智能(81 增至136)持有基金数量增幅前三。持仓市值前三为三一重工(343 亿元)、汇川技术(228 亿元)、先导智能(87 亿元)。三一重工、汇川技术、先导智能、大族激光、石头科技、迈为股份和恒立液压持仓市值增幅靠前。

      投资建议:继续看好顺周期、国产化、碳中和三条主线。1)顺周期:受益于人工替代、产品结构升级以及海外拓展,挖掘机行业进入成长“新周期”,持续看好主机厂龙头三一重工,中联重科-A/H,和零部件企业恒立液压,艾迪精密;我们预计2021 年我国制造业固投同比增长10%以上,1H21 年工业自动化需求将持续回暖,看好拓斯达、伊之密、海天国际-H、津上机床中国-H,关注柏楚电子、锐科激光、大族激光、绿的谐波、中控技术、国茂股份(未覆盖);2)国产化:看好细分行业龙头企业加速国产替代和全球替代,看好手工具行业巨星科技、铸件行业应流股份、线性驱动捷昌驱动;3)碳中和:环保长期目标及行业技术进步推动新能源装备行业发展,看好捷佳伟创、先导智能,关注迈为股份(未覆盖)、晶盛机电(未覆盖)、杭可科技(未覆盖)。

      估值与建议

      维持覆盖公司的盈利预测、目标价和评级不变。

      风险

      下游行业需求不及预期。