食品饮料行业周报:稳中求胜

类别:行业 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:万蓉 日期:2021-01-26

行情回顾:上周各大指数全线上涨,上证综指、深证成指、创业板指和沪深300 指数涨跌幅分别为+1.13%、+3.97%、+8.68%和+2.05%。申万28 个一级行业指数中,涨跌幅排名前三的分别电气设备、医药生物和化工,涨跌幅为+10.21%、+7.79%和+6.68%;排名后三位的是建筑装饰、非银金融和通信,涨跌幅分别为-2.10%、-1.53%和-1.44%。食品饮料板块上涨+0.49%,跑输沪深300 指数1.56 个百分点。食品饮料子板块表现不一,涨跌幅排名前三的分别是其他酒类(+11.71%)、食品综合(+6.23%)和啤酒(+5.97%)。

    行业及上市公司信息回顾:西王食品预盈3.8 亿,2020 年经营业绩大幅好转;饲料市场每吨最高上涨600 元,我国大豆玉米进口价格涨幅超过40%;全球最大番茄酱制造商亨氏斥巨资收购福达食品;今世缘2020 年预实现营收51 亿;牛羊肉价格每公斤超74 元,已连续7 周上呈涨态势;冰峰饮料预计于2021 年5 月31 日前递交IPO 申请材料;金沙酒业2020 年销售收入同比增长79%;贝因美2020 年预计净利润超5400 万元,总经理包秀飞离职;2020 年阿根廷葡萄酒出口39.5 万千升,增长27%;韵达正式开通青海至上海牛羊肉冷链专线。

    本周观点:南下资金近期有所加速,持有港股市值占比在逐步提升。南下偏好金融科技行业,北上偏向金融消费行业,但无论北上还是南下,我们始终认为,风格偏好最终还是要落实到核心价值,食品饮料板块凭借其高ROE、增长稳健且确定性较高,当中的优质企业依然值得中长期持有。今年开年虽然多地疫情反复,但就目前来看,白酒开门红仍然是大概率事件,较好的基本面体现了其核心资产价值所在,食品饮料板块也依然是受疫情影响相对较小的板块,经过回调,高估值有望逐步消化至健康合理的区间。建议关注一线白酒龙头、速冻食品、复合调味料、奶酪等各细分子行业以及此类行业中极具代表性的上市公司,如贵州茅台、安井食品、天味食品、妙可蓝多等。

    风险提示:新冠疫情导致消费增速不达预期、行业政策变动风险、食品安全问题等。