家电行业周报:2020年我国空调出口同比增长13.9%

类别:行业 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:尤越 日期:2021-01-26

  投资要点:

      市场表现

      近五个交易日(1.15-1.21)沪深300 指数上涨1.73%,家电(中信)板块上涨0.14%,行业跑输大盘1.59 个百分点,在30 个中信一级行业中排名第25。细分子行业方面,本周涨跌互现。小家电+5.92%、照明电工及其他+1.21%、黑色家电+0.63%、白色家电-0.42%、厨房电器-1.42%。个股方面,近五个交易日聚隆科技(+41.81%)、新宝股份(+19.84%)和太龙照明(+19.84%)涨幅居前,老板电器(-4.93%)、海立股份(-4.35%)和公牛集团(-4.05%)跌幅居前。

      行业相关数据

      白电方面:据奥维云网(AVC)数据统计,2021 年第3 周(2021.1.11-2021.1.17)空调线下销额同比上涨60.26%,销量同比上涨55.78%;线上销额同比上涨55.74%,销量同比上涨36.75%。冰箱线下销额同比上涨9.21%,销量同比下降6.72%;线上销额同比上涨24.65%,销量同比上涨10.98%。洗衣机线下销额同比下降17.08%,销量同比下降2.60%;线上销额同比上涨32.31%,销量同比上涨 24.30%。

      黑电方面:据奥维云网(AVC)数据统计,2021 年第3 周(2021.1.11-2021.1.17)彩电线下销额同比上涨5.22%,销量同比下降14.13%,线下产品均价为4377元,均价同比上涨854 元;线上销额同比上涨11.13%,销量同比下降14.39%,线上产品均价为2537 元,均价同比提升583 元。

      厨电方面:据奥维云网(AVC)数据统计,2021 年第3 周(2021.1.11-2021.1.17)油烟机、燃气灶和厨电套餐线下销额分别同比上涨42.25%、10.43%和75.73%,销量分别同比上涨19.68%、-5.53%和 57.56%;线上销额分别同比上涨46.86%、27.31%、47.07%,销量分别同比上涨40.97%、10.43%和28.30%。

      小家电方面:据奥维云网(AVC)数据统计,2021 年第3 周(2021.1.11-2021.1.17)豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比下滑23.48%、53.73%、55.65%和55.40%,销量分别同比下降37.04%、38.90%、56.22%和49.68%;线上销额分别同比上涨12.72%、20.58%、90.34%和14.12%,销量同比上涨43.21%、36.92%、102.04%和47.74%。

      家电行业要闻

      2021 年央视春晚将首次8K 直播 海信电视成独家合作伙伴2020 年中国彩电市场量价齐跌,大尺寸化、品质化是未来趋势疫苗上市,新加坡冷库存储价格迎来上涨

      重点公司动态

      四川九洲:关于控股股东拟变更的进展公告

      苏泊尔:2020 年度业绩预告

      惠而浦:关于要约收购的进展公告

      投资建议

      白电方面,出口持续高增长。根据海关总署最新公布数据显示,2020 年1-12月,我国空调累计出口4721 万台,同比增长13.9%;其中12 月出口空调357万台,同比增长26.9%。1-12 月,我国冰箱累计出口6954 万台,同比增长35.6%;其中12 月出口冰箱648 万台,同比增长58.7%。1-12 月,我国洗衣机累计出口2154 万台,同比下降2.2%;其中12 月出口洗衣机195 万台,同比你增长3.1%。

      黑电方面,销量分化明显,高端细分市场销量维持高增长。根据奥维云网最新公布的统计数据显示,2020 年12 月彩电线下市场均价达4717 元,同比大幅提升21.5%。销量方面分化较为明显,线下市场总零售量同比下滑26.5%,但高端细分市场表现亮眼,OLED 电视销量同比增长56.1%,激光电视销量同比增长4.8%。从2020 年下半年起,受部分原材料短缺以及面板价格上调因素的影响,电视整机价格便持续上涨。据奥维云网统计数据显示,2020 年11 月彩电全渠道市场均价达3059 元,较年初价格增长18.5%。

      总体来看,家电行业景气度持续提升,综上,暂时给予行业“看好”评级, 建议关注美的集团(000333)、海尔智家(600690)、格力电器(000651)、老板电器(002508)和新宝股份(002705)。

      风险提示

      宏观经济环境波动的风险;疫情反复的风险;汇率波动造成汇兑损失的风险;行业终端需求严重下滑的风险;海外出口景气度下滑的风险。