2021年电新行业周报1月第4期：光伏、风电装机量超预期 能源革命加速推进

　　投资主题：

    　　新能源汽车：根据中汽协数据，2020 年12 月新能源车销量达到24.8 万辆，环比增长22%，同比增长49.5%。2020 年新能源汽车销量达到136.7 万辆，同比增长10.9%。根据动力电池的产量数据，与以往12 月产量环比下降不同，2020 年12 月动力电池产量环比+18.9%，达到15.1GWh。动力电池产量的环比高增预示着下游需求持续旺盛，21 年开年销量保持在高位也为21 年新能源车销量高增长奠定基础。2021 年，国内外新能源汽车市场共振，行业将处于高增长通道，我们预计2021 年全球新能源车销量将达到约470 万辆，将实现50%以上的增长。

    　　光伏：根据国家能源局数据，2020 年全国电源新增装机容量190.87GW，其中风电71.67GW，同比+178.4%；光伏48.20GW，同比+60.1%。能源革命加速推进，光伏行业在2021 年退出补贴后，将展现出超预期的成长性，行业标的将迎来业绩和估值的双提升。预计2021 年全球光伏装机量可达170GW，同比增长36%；欧洲、美国分别预计装机25GW、18GW。“十四五”开局之年，国内光伏市场需求旺盛。基于国内“2030 年碳达峰”、“2060 年碳中和”

    　　的大背景下，“十四五”期间国内装机高速增长信号愈发明确。我们预计2021年国内装机66GW，同比增长67.3%年均复合增速有望达到 15%以上。

    　　投资建议：我们预计2020 年中国、欧洲和美国新能源车有望达到270 万辆，同比+27%，2021 年将增长到434 万辆，同比+57%。光伏国内装机2020 年预计40GW+，2021年预计65GW+。全球装机2020年预计123GW，同比+10%，2021 年预计170GW，同比+38%。新能源车、光伏是能源革命排头兵，预计未来几年都将维持高增长趋势。电新板块推荐具有全球竞争力的龙头标的。

    行业要闻：

    　　新能源汽车：

    　　奥迪一汽新能源合资项目签约，首款车型2024 年投产。（来源：第一电动）光伏：2020 年全国电源新增装机容量190.87GW，其中风电71.67GW、光伏48.20GW。（来源：国家能源局）

    　　2020 年全球组件出货排名出炉，隆基以超过20GW 的黑马之姿站上组件出货量第一的宝座。（来源：PV Infolink）

    　　本周多晶硅市场价格涨幅明显，致密料上涨2.4%，单晶PERC 电池片价格出现一定程度的下降。（来源：PV Infolink）

    重要公告：

    　　【三花智控】与开利全球签署战略合作协议，快速开发认可创新型热力膨胀阀、微通道换热器以及变频控制器三大类新品的应用。

    　　【比亚迪】公司将在H 股配售1.33 亿股，配售价225 港元/股，配售筹集资金约299.25 亿港元。

    　　【锦浪科技】2020 年业绩预告： 预计实现营收20~22 亿元， 同比+75.6%~+93.1%；归母净利润3~3.6 亿元，同比+137%~+184.4%。

    　　【亚玛顿】2020 年度业绩预告：预计实现归母净利润1.3~1.4 亿元（去年同期亏损9705 万元）；扣非后净利润8000~9000 万元（去年同期亏损1.13 亿元）。

    风险提示：需求不及预期，原材料价格上涨过快