宏观专题:港股通资金为什么这么凶

类别:宏观 机构:银河期货有限公司 研究员:—— 日期:2021-01-25

  近期,港股通火暴,大量资金通过港股通流向了香港,实际上,港股通的南下资金从去年下半年已经出现了火热的趋势。

      我们要从更高的层面认识到港股通下资金的活跃,这其实首先是有关方面推动资本市场国际化的结果,在资本市场开放的条件下,资本流动一定是双向的,是从价值高地流向到价值洼地;其次,这是资本市场机构化的结果,大量的证券投资基金的成立将迫使它们寻找新的价值洼地,特别是当大陆的估值偏高的情况下。在新的情形下,更多可以投资港股通的证券投资基金将成立;三也是推进资本市场法制化和市场化的结果,原来大陆市场炒作概念、炒作壳资源等,操纵市场的案例也比比皆是,随着市场化和法制化建设,价值投资已经深入韧性,更多的资金将寻找价值洼地,注重投资价值。

      从历史上看,曾经出现过几次投资港股浪潮,但均是昙花一现。但是,这次可能有所不同,南下资金和北上资金的纵横交错可能成为资本市场的新常态。同时,我们要注意港股通下资金大举南下对大陆市场的估值压力。