利率债周报:市场利率上行为主 债市短线反弹承压

类别:债券 机构:爱建证券有限责任公司 研究员:杨松晓 日期:2021-01-25

  投资要点:

      本周央行公开市场操作货币投放6140 亿元,货币回笼160 亿元,货币净投放5980 亿元。本周未开展MLF 操作。

      质押式回购利率普遍上行。1 月22 日,DR001 加权平均利率为2.4567%,较上周五上涨70.3 个BP;DR007 加权平均利率为2.3504%,较上周上涨33.95 个BP;DR014 加权平均利率为1.9182%,较上周五上涨72.03 个BP;Shibor 利率互有涨跌。1 月22 日,Shibor 隔夜为2.436%,较上周五上涨69.8 个BP;Shibor1 月为2.503%,较上周五上涨11.3 个BP,Shibor3 月为2.578%,较上周五下跌0.3 个BP。

      本周银行间质押式回购日均成交量为35794.48 亿元,较上周减少12074.84亿元。

      本周利率品种共发行总额12535.74 亿元,到期偿还总额为10351.14 亿元,净融资额2184.6 亿元。其中国债发行额1550 亿元,地方政府债发行额928.37 亿元,政策性银行债发行额1685.5 亿元。

      国债收益率互有涨跌。1 月22 日,十年期国债收益率为3.1185%,较上周五下跌3.23 个BP,五年期国债收益率为2.9373%,下跌2.61 个BP,一年期国债收益率2.4525%,上涨6.82 个BP。

      国开债收益率互有涨跌。1 月22 日,十年期国开债收益率为3.5099%,较上周五下跌3.68 个BP,七年期国开债收益率为3.4397%,下跌0.74 个BP,五年期国开债收益率为3.2842%,上涨0.41 个BP,三年期国开债收益率2.9610%,下跌2.94 个BP,一年期国债收益率2.5331%,上涨3.72 个BP。

      风险提示: 货币政策超预期经济修复不及预期