金融行业周报:央行强化非银行支付机构监管 多家券商发布业绩预告

类别:行业 机构:平安证券股份有限公司 研究员:王维逸/袁喆奇/李冰婷/郝博韬/武凯祥 日期:2021-01-25

  央行强化非银行支付机构监管,银保监会对投资资产全面穿透1.央行:强化非银行支付机构反垄断监管措施

      1月20日及22日,央行先后发布《非银行支付机构条例(征求意见稿)》及《非银行支付机构客户备付金存管办法》强化非银支付机构监管。1)对支付业务重新分类,划分为储值账户运营业务和支付交易处理业务两类;2)提高市场准入门槛,设立非银行支付机构应当经央行批准,且最低注资限额为1亿元人民币;3)强化反垄断监管,规定垄断监管预警指标。

      2. 2020业绩预告:中信业绩稳健,建投、东财业绩亮眼1月23日,中信证券、中信建投及东方财富分别发布业绩快报,归母净利润分别同比增长21.82%、72.85%及145.73%-167.57%。1)中信证券业绩稳健,净利表现弱于营收或因计提资产减值准备所致。2)中信建投投行业务表现惊艳,IPO承销收入同比增长200.45%。3)东方财富显著受益于市场火爆。预计东财证券营收46亿元,按2019年公司净利率推算其它业务营收约为58-68亿元。

      3.银保监会:互联网平台反垄断措施不影响其金融支持政策1月22日,银保监会召开新闻发布会,介绍银行业保险业2020年改革发展情况,并就重点领域风险处置、互联网平台反垄断等问题作出回应,强调:1)银行业保险业风险总体可控,前瞻性采取预防措施,建立房地产融资统计体系,警惕影子银行风险;2)互联网平台反垄断措施不影响其金融支持政策;3)中小银行改革取得成效,明确中小银行发展方向,原则上只能在本地发展,聚焦小微企业和“三农”以及个人金融服务,做普惠金融;4)进一步支持民营企业发展。

      投资建议

      1)非银:长端利率回升、开门红提振,继续看好保险行业长期配置价值,关注市场情绪提振带来券商板块交易性机会。

      2)银行:当前银行板块估值水平处于历史低位,具备安全边际,持仓比例历史新低,悲观预测充分反应,随着国内复工复产的稳步推进,经济改善预期逐步强化,对于行业的悲观预期修复会推动板块估值的抬升。

    风险提示:

      1)资产质量受疫情三次爆发导致的经济超预期下滑影响,信用风险集中暴露;2)政策调控力度超预期;

      3)监管政策边际改善不及预期;

      4)中美、中澳关系超预期发展,影响全球风险偏好。