港口行业专题报告:1月中旬货物吞吐量保持稳增 内贸箱同比高增+17.5%

类别:行业 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:匡培钦 日期:2021-01-25

  投资要点

      1 月中旬港口数据

      (1)总体:沿海主要枢纽港口货物吞吐量:同比+0.9%,其中外贸吞吐量同比增长2.5%

      1 月中旬,沿海主要港口货物吞吐量同比+0.9%,较1 月上旬同比-1.7%上升2.6pct;其中外贸吞吐量同比+2.5%,较1 月上旬同比-6.0%上升8.5pct。货物总吞吐量及外贸货物吞吐量增速均实现转正。

      (2)集装箱:八大枢纽港口集装箱吞吐量同比+3.3%,保持稳定增长1 月中旬,八大枢纽港集装箱吞吐量同比+3.3%(前值+2.3%)。其中外贸箱吞吐量同比-0.4%(前值+0.1%),内贸箱吞吐量同比+17.5%(前值+9.9%)。由于海外疫情反弹各国防疫升级,外贸箱吞吐量增速转负,内贸箱吞吐量持续高增。

      (3)重点货种吞吐量、港口库存

      原油:吞吐量方面,同比+1.6%(前值-3.0%);港存方面,同比+4.4%(前值+21.0%)(港口协会重点监测港口口径);1 月中旬,原油吞吐量有所回升,原油港口库存量大幅减少。

      铁矿石:吞吐量方面,同比+10.1%(前值-3.8%);港存方面,同比-4.2%,(前值-9.7%)(港口协会重点监测港口口径);从全国45 港口径看,1 月22 日铁矿石港存为1.24 亿吨,较去年同期上涨0.7%,较2017 年以来港存均值偏少7.8%。

      煤炭:吞吐量方面,秦皇岛港+神华黄骅两港同比+15.4%(前值+1.3%),吞吐量较1 月上旬实现高增;港存方面,按秦皇岛港+神华黄骅口径,同比+10.2%(前值+9.6%),增速较1 月上旬有所加快,按环渤海六港口径,较去年同期减少21%。当前,北方港口煤炭港存仍处于相对低位。

      12 月全月港口数据

      (1)12 月沿海港口货物:吞吐量同比+3.0%(前值+5.7%)(2)集装箱:八大枢纽港口集装箱吞吐量同比+6.4%,保持稳增态势其中,外贸箱吞吐量同比+7.0%(前值+8.4%),而同期出口金额增幅同比+18.1%(以美元计),外贸箱数据验证了四季度以来我国出口持续向好的趋势。

      (3)重点货种吞吐量

      原油:吞吐量方面,12 月同比+1.1%(前值-4.2%)(港口协会重点监测港口口径);

      铁矿石:吞吐量方面,12 月同比-9.3%(前值+1.6%)(港口协会重点监测港口口径);

      煤炭:吞吐量方面,12 月同比-0.4%(前值+7.2%)(港口协会重点监测港口口径)。

      (4)沿海重点港口

      12 月份,上海港、唐山港货物吞吐量当月同比增长超10%。

      12 月份,锦州港、秦皇岛港、深圳港、广州港和珠海港外贸货物吞吐量当月同比增长超10%。

      12 月份,秦皇岛港、唐山港、深圳港及北部湾港集装箱吞吐量当月同比均实现高增,增速分别为20.0%、16.7%、17.9%和27.5%。

      重点港口:青岛港(大市口径)12 月当月实现货物吞吐量0.50 亿吨,当月同比+2.3%(前值+3.1%),累计值6.05 亿吨,累计同比+4.7%(前值+4.9%);

      1 月中旬航运运价指数

      波罗的海干散货指数(BDI):1 月21 日,BDI 指数为1837 点,较1 月13日下降1.0%,较1 年前增长166.6%。其中, BCI 指数为3077 点,较1月13 日下降3.7%,较一年前增长846.8%;BPI 指数为1639 点,较1 月13 日下降0.4%,较一年前增长137.2%。

      原油运输指数(BDTI):1 月21 日,BDTI 指数为505 点,较1 月13 日上涨1.0%,较1 年前下跌-59.2%。

      上海出口集装箱运价指数(SCFI):1 月15 日,SCFI 指数为2885 点,较1 月8 日上涨0.5%,较1 年前大幅上涨191.2%。

      中国出口集装箱运价指数(CCFI):1 月15 日,CCFI 指数为1864 点,较1 月8 日上涨6.3%,较1 年前大幅上涨93.2%。

      投资建议

      建议重点关注青岛港:核心逻辑:量增价稳。吞吐量受益于产能投放及业务拓展,费率受益于港口整合及竞争趋缓,业绩有望稳增。

      风险提示

      全球贸易恶化;全球新冠疫情持续时间超预期;港口相关政策不及预期。