电子行业周报:面板涨价态势持续 晶圆产能保持紧张

类别:行业 机构:华安证券股份有限公司 研究员:尹沿技/华晋书 日期:2021-01-25

行情回顾

    上周SW 电子指数(3.11%)整体表现强于沪深300 指数(2.05%),其中表现较好的为安防板块。从细分子板块来看,消费电子加权平均涨跌幅为2.92%,跑赢沪深300 指数0.88 个百分点;被动元件加权平均涨跌幅为4.46%,跑赢沪深300 指数2.42 个百分点;显示面板加权平均涨跌幅为3.51%,跑赢沪深300 指数1.47 个百分点;LED 板块加权平均涨跌幅为3.61%,跑赢沪深300 指数1.56 个百分点;安防板块加权平均涨跌幅为11.35%,跑赢沪深300 指数9.3 个百分点;电子化学品加权平均涨跌幅为6.92%,跑赢沪深300指数4.88 个百分点。

    面板周期上行+格局改善,龙头确定性强

    根据市调机构WitsView 2021 年01 月20 日统计的面板1 月下旬报价,相比1 月上旬:65 寸均价提升3.6%,55 寸提升4.7%,43 寸提升5.5%,32 寸提升4.8%,面板价格维持较高的同时,面板厂产能也基本处于高稼动运转状态,我们认为至少今年上半年面板都将保持较高景气度,国内面板龙头公司受益于行业上行周期和竞争格局改善的双重逻辑,持续看好面板龙头公司2020 年和2021 年的业绩表现。

    8 寸晶圆产能紧张逐渐扩散到12 寸产能

    目前晶圆代工产能持续吃紧,从需求方面看,手机快充、Type-C 接口等消费电子、两轮电动车、共享电单车、新能源车PHEV/EV、光伏风电、工控替代等下游领域快速发展,促进了半导体持续繁荣,供给端来看,今年一波三折的疫情对海外的厂商产能和物流带来了诸多的限制,国内疫情率先控制,供给端竞争格局得到优化,国产替代进程加速。

    且2020 年12 月下旬,以MOSFET,MCU 为代表的龙头公司陆续开始涨价10-20%甚至更多。目前芯片大厂排队加价大抢产能,国内外的8 寸和12 寸晶圆产能持续紧张,晶圆厂2020 年Q4 报价已全面看涨,并掀起一波涨价效应,同时半导体硅晶圆片厂也在布局涨价。我们认为IDM 和代工、以及半导体材料板块2021 年上半年业绩确定性高,且景气度有望持续2021年全年。

    推荐关注:斯达半导、新洁能、华润微、韦尔股份、思瑞浦、紫光国微、中芯国际、瑞芯微、敏芯股份、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、柏楚电子、TCL 科技。

    风险提示

    1)政策落实对半导体产业的推动效果尚不明确;2)宏观经济下行,面板下游需求不及预期。