12月经济数据点评:经济稳定恢复 高技术产业持续向好

类别:宏观 机构:国联证券股份有限公司 研究员:张晓春 日期:2021-01-20

  投资要点:

      统计局公布12月经济数据。

      工业:工业生产持续向好,高技术制造业保持较快增长12月,全国规模以上工业增加值当月同比增长7.3%,较11月加快0.3个百分点。分经济类型看,12月国有企业增加值增速为6.4%,较上月提升0.5个百分点,私营企业增速转降为升,较上月提升0.8个百分点至7.6%。分三大门类看,采矿业增加值当月同比增速为4.9%,较11月提升2.9个百分点;制造业增加值增速与11月持平,为7.7%;高技术产业增加值维持较快增长,当月同比增速较11月提升2.3个百分点至13.1%。分行业看,41个大类行业中有35个行业增加值保持同比增长,较11月增加1个,其中电气机械和器材制造业、医药制造业、金属制品业12月当月同比增速较高,分别为15.6%、16.9%、13.0%。

      消费:汽车零售增速下滑拖累消费整体,消费升级类商品增速放缓12月,社会消费品零售总额40566亿元,同比增长4.6%,增速较上月回落0.4个百分点。其中受汽车类零售额减少(当月同比增速较11月下降5.4个百分点至6.4%)的影响,限额以上企业零售额增速回落,较11月下跌1.9个百分点至6.4%;而限额以下企业较快增长,当月同比增速3.5%,较11月上升2.7个百分点。分行业看,饮料、烟酒当月同比增速均超15%,部分体现临近春节年货采购带来的季节性影响。消费升级类商品增速有所回落,通讯器材类、化妆品类、金银珠宝类当月同比增速较11月分别下跌22.6、23.3和13.2个百分点。必选消费则整体保持稳定,粮油食品类和日用品12月同比增速分别为8.2%和8.0%,较11月的变化幅度小于0.5个百分点。此外,随各地疫情反弹,服务型消费再度面临不利影响,或对后续消费增速形成拖累。

      投资:地产投资增速继续放缓,高技术产业投资增长较快1-12月,全国固定资产投资(不含农户)518907亿元,同比增长2.9%,增速比1-11月提高0.3个百分点。基建投资略有回落,1-12月基础建设投资累计增长0.9%,较1-11月下跌0.1个百分点。从房地产开发投资看,12月房地产开发投资当月同比增长9.3%,较11月减少1.6个百分点。从资金来源看,12月房产销售情况较好,因此定金及预收款当月同比增速涨幅较大,较11月提升18.6个百分点至33.2%。从制造业看,1-12月,高技术产业投资累计增长10.6%,快于全部投资7.7个百分点,其中高技术制造业和高技术服务业投资分别累计增长11.5%和9.1%。

      风险提示:疫情反弹,经济恢复的基础不牢固;房地产金融风险累积等