资金价格周监控第83期：货币边际宽松继续

　　流动性作为投资者重点关注的指标之一，将直接影响股利贴现模型的分母端。《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度，并及时发现其边际变化，为市场风格和大势的研判提供依据。

    　　公开市场操作：货币净回笼390 亿元。2021 年1 月15 日当周，央行公开市场操作进行货币回笼550 亿，货币投放160 亿，货币净回笼为390 亿元。

    　　银行间利率：各期限Shibor 继续下行。2021 年1 月15 日当周，短端利率分化。其中，隔夜Shibor 上行77BP 至1.74%，7 天Shibor 下行2BP 至2.12%，1 天回购利率上行79BP 至1.81%，7 天回购利率上行7BP 至2.03%。3 个月期Shibor 下行6BP 至2.58%，6 个月期Shibor 下行4BP 至2.69%，9 个月期Shibor 下行4BP 至2.8%，1 年期Shibor 下行5BP 至2.86%。

    　　国债利率：国内国债利率小幅上行。2021 年1 月15 日当周，国内国债利率集体上行。其中，1 年期国债利率上行3BP 至2.38%，2 年期国债利率上行6BP 至2.68%，3 年期国债利率上行1BP 至2.79%，5 年期国债利率上行2BP至2.96%，10 年期国债利率上行1BP 至3.15%。10 年期国开债利率上行1BP 至3.55%。海外方面，2021 年1 月15 日当周，美国10 年期国债利率下行2BP 至1.11%，日本10 年期国债利率下行1BP 至0.03%，德国10 年期国债利率上行1BP 至-0.56%（截止1 月14 日）。中美10 年期国债利差上行3BP 至2.04%。

    　　信用债利差：各期限利差集体下行。2021 年1 月15 日当周，各期限信用债利差集体下行。1 年期各评级信用利差下行， AAA 级下行8BP 至0.53%，AA+级下行9BP 至0.82%，AA 级下行9BP 至1.26%。5 年期各评级信用利差下行， AAA 级下行7BP 至0.72%，AA+级下行9BP 至1.28%，AA 级下行8BP 至1.74%。10 年期各评级信用利差下行， AAA 级下行6BP 至0.89%，AA+级下行8BP 至1.46%，AA 级下行8BP 至1.93%。

    　　外汇市场：人民币小幅贬值。2021 年1 月15 日当周，美元指数上升至90.79，CRB 指数上升至175.24，澳元兑欧元上升至0.64，澳元兑日元下降至80.01。

    　　离岸人民币汇率上升至6.48，1 年期NDF 上升至6.61。

    　　VIX 指数：小幅上行。标普500 指数的隐含波动率越高则VIX 指数越高。指数越高也意味着投资者对未来市场的恐慌程度越高。2021 年1 月15 日当周，VIX 指数由21.6 上升至24.3。

    　　风险提示：海外事件冲击，宏观货币政策超预期变化。