食品饮料行业周报:稳中求胜
上周行情回顾:上周各大指数全线下跌,上证综指、深证成指、创业板指和沪深300 指数涨跌幅分别为-0.10%、-1.88%、-1.93%和-0.68%。申万28 个一级行业指数中,涨跌幅排名前三的分别为银行、电子和建筑装饰,涨跌幅为+5.32%、+2.26%和+2.18%;排名后三位的是农林牧渔、国防军工和电气设备,涨跌幅分别为-8.30%、-6.56%和-5.37%。食品饮料板块下跌-5.05%,跑输沪深300 指数4.37 个百分点,列倒数第五。所有子板块全面下跌, 涨跌幅排名前三的分别是肉制品(-1.87%)、食品综合(-2.20%)和软饮料(-3.79%),黄酒(-18.37%)、葡萄酒(-9.88%)和啤酒(-9.12%)分列后三位。
行业及上市公司信息回顾:CHINESE BAIJIU,中国白酒英文名改了;汇源果汁将正式取消上市地位;加拿大零售巨头证实对家乐福发起200 亿美元收购要约;伊利股份16 亿收购中地乳业完成交割,缓解成本上涨压力;3 万吨中央储备冻猪肉定于1 月15 日开展投放;ST 亚星终止收购景芝酒业;汇嘉时代再签茅台酒直销合同;“奶酪第一股”妙可蓝多去年净利预增186%-290%,内蒙蒙牛入主在即;久久王食品将赴港IPO,国内糖果行业发展持续扩张。
本周观点:近期全国尤其北方地区出现疫情反复,截至1月17 日,全国高风险地区有2 个,中风险地区69 个,虽然局部疫情出现反复不会改变大局,但是对居民的消费心理恢复将产生明显影响。近期几家核心白酒企业纷纷披露了2020 业绩预告,虽然经历了2020 年一季度的消费空档期,但高端酒仍旧保持了双位数增长,体现了比较强的刚性需求。我们认为随着消费升级和行业集中度不断提升,推动龙头定价权和盈利能力持续提升,未来量价齐升格局仍将保持,建议关注一线白酒龙头、速冻食品、复合调味料、奶酪等各细分子行业以及此类行业中极具代表性的上市公司,如贵州茅台、安井食品、天味食品、妙可蓝多等。
风险提示:新冠疫情加剧、消费增速不达预期、行业政策变动风险、食品安全问题等。