银河证券每日晨报

　　宏观：GDP 不超预期，出口强势带动工业生产旺盛，二产贡献率上行2021 年我们预计消费增速仍然受到新冠疫情的影响，5%-6%可能就是现阶段的消费增速平衡点。出口仍然保持强势，预计至少维持至2 季度。投资方面基建和房地产投资逐步回落，制造业投资上行，总体投资增长有限。2021 年受到基数影响，1 季度GDP 快速上行，全年GDP 增速约为8.5%。

    　　电力设备及新能源：动力电池行业企稳向上，磷酸铁锂电池行情持续回暖。下游新能源汽车的旺盛需求在2020H2 已有所体现，我们预计2021 年全球新能源汽车销量有望达到431 万辆（同比+40.4%），对应动力电池出货量为267GWh（同比+45.1%）。从细分市场来看，受益于技术更新与成本优势，磷酸铁锂电池有望持续回暖，而三元路线仍将是未来主流方向。从竞争格局来看，未来龙头企业市场份额将进一步提升。

    　　医药：发达国家产业空心化导致其医疗防护物资生产动员能力不足，除中国外的发展中国家大多也欠缺必备的工业生产基础设施，并且大多数国家受疫情影响生产也不稳定。中国凭借齐全的工业门类和完整的产业链优势，医疗物资出口企业趁机扩张产能提高全球市占率。即使疫情消退，本次中国公司在疫情期间填补缺口维护的供应关系也会保留下来，并且有利于中国公司永久性提高全球市占率。