银行行业周报：央行发文监管互联网存款 银行业绩增速陆续转正

　　重点聚焦：

    　　1、央行等发布《关于规范商业银行通过互联网开展个人存款业务有关事项的通知》：1）银行不得通过非自营网络平台开展定期存款和定活两便存款业务；2）银行可通过自营网络平台销售存款，但要遵守利率定价自律机制，通过直销渠道或APP 渠道销售存款，有利率上限约束；3）地方银行互联网存款业务主要服务所在区域客户，不得在全国范围内吸收存款。

    　　2、国新办新闻发布会关注：1）2021 年稳健的货币政策会更加灵活精准、合理适度，继续保持对经济恢复必要的支持力度，当前利率水平合适、存准率不高；2）房地产贷款余额增速连续29 个月回落，去年房地产贷款增速8 年来首次低于各项贷款增速等。

    　　行业和公司动态

    　　1）央行公布2020 年12 月金融和社融数据，信贷投放平稳，企业债和非标延续拖累社融。2）银保监会发布关于印发消费金融公司监管评级办法（试行）的通知，消费金融迎来经营管理与风险评级考验。3）本周招商、兴业和苏农银行相继披露2020 年业绩快报，整体业绩表现企稳回升。4）本周，建设银行邵敏女士以及刘芳女士担任非执行董事任职资格获银保监会核准等。

    　　数据跟踪

    　　本周A 股银行指数上升5.31%，跑赢沪深300 指数5.99 个百分点，板块涨跌幅排名1/30，邮储（+13.57%)、兴业（+11.76%)、招商（+9.74%）涨幅居前。公开市场操作：本周公开市场550 亿元逆回购到期，央行累计进行160 亿元逆回购操作；同时1 月15日央行开展5000 亿元MLF 操作（含对当日MLF 到期3000 亿和1月25 日TMLF 到期2405 亿元的续做），整体资金净回笼。

    　　SHIBOR：上海银行间拆借利率走势分化，隔夜SHIBOR 利率上行77BP 至1.74%，7 天SHIBOR 利率下降2BP 至2.12%。

    　　投资建议：

    　　本周监管层面关注，互联网存款新规出台，银行通过第三方平台揽储以及区域性银行跨区揽储受限，互联网金融监管整体趋严，利好网点布局广、自营场景搭建完善的银行；2020 年12 月金融与社融数据发布，信贷延续稳中有增、非标和企业债拖累社融增速续降。本周银行板块获得明显超额收益，主要来自上市银行业绩快报催化，印证我们对于行业年内确立业绩增速拐点的判断。

    　　后续越来越多的银行将实现2020 年业绩的陆续转正，经济企稳回升下，行业业绩的陆续兑现将大幅提升板块的估值修复水平。

    　　在业绩快报的陆续催化下，板块的估值修复节奏也将有所提前，个股继续推荐招行、宁波、兴业、平安、成都、邮储等。

    　　风险提示：

    　　1）经济下行压力持续加大，信用成本显著提升；2）中小银行经营分化，个别银行的重大经营风险等。