大消费行业周报:玉米大豆供需偏紧格局持续 价格预计仍将高位震荡

类别:行业 机构:平安证券股份有限公司 研究员:蒋寅秋/何沛滨 日期:2021-01-18

  核心观点

      平安本周观点:

      1) 食品饮料:白酒抱团有所松动,关注板块轮动影响。

      2) 农林牧渔:节前猪价仍将高位震荡,大北农再获转基因安全证书。

      3) 商贸零售:春节消费旺季临近,但各地疫情或影响消费意愿。

      本周话题:玉米大豆供需偏紧格局持续,价格预计仍将高位震荡。全球玉米 20/21 年度产量、库消比预测再降。国内玉米产量预测调减,进口&饲用需求量预测调增。全球大豆 20/21 年度产量&库消比预测再降,国内产需预测均增。拉尼娜事件影响下,南美玉米预期单产下降,北半球大豆已收获完毕,美豆产量增幅不及需求增幅,俄罗斯大豆产量下降;南半球大豆播种已接近尾声,后期生长和产量受干旱影响的情况仍有待观察。需求端,国内饲用需求加速回升,全球玉米大豆库消比再降,供需偏紧格局持续,价格预计仍将高位震荡。

      行业动态:

      1) 农业部公布 2021 年 1 月中国农产品供需形势分析。

      2) 唯品会遭市场监管总局调查。

      公司重要事件聚焦:

      1) 泸州老窖披露 2020 年业绩预告。

      2) 大北农再获转基因安全证书。

      3) 海大集团披露 2020 年业绩快报。

      4) 天虹股份拟回购不超 3600 万股。

      高频数据跟踪:

      1) 能繁母猪存栏量、生猪屠宰量继续回升。

      2) 玉米、大豆价同比涨幅近 30%。

      交易市场信息:本周大消费明显回调,多数子行业下挫。二级市场食饮-4.8%,农业-8.3%,商贸-1.4%,中信 30 行业中排名 26、30、19。

      风险提示:1、宏观经济疲软的风险;2、国内疫情防控长期化的风险;3、重大食品安全事件的风险;4、重大农业疫情风险。