轻工行业周报:12月家具出口金额创新高 预计上半年景气度延续

类别:行业 机构:山西证券股份有限公司 研究员:杨晶晶 日期:2021-01-18

12 月家具出口金额达到491.3 亿元,创下单月数据历史新高,延续了2020 年三季度以来的繁荣气象。根据海关总署数据显示,2020 年12 月,我国实现家具出口金额491.3 亿元,同比增长19.68%,增速相对19 年同期提升5.91 个百分点,相对11 月出口金额环比增长6.48%,创下单月数据历史新高。

    2020 上半年,家具出口由底部强劲复苏,Q3 以来呈现家具出口热潮,9~11 月家具出口金额同比分别增长29.31%、28.01%和34.83%,增速大幅超过去年同期,分别加快32.99、29.64 和45.63 个百分点,11 月家具出口同比增速更是创下2019 年4 月以来的新高。考虑到19 年12 月家具出口金额基数较高,因此2020 年12 月出口实际上并没有减速。

    我国疫情防控措施有力、经济最早恢复常态,而海外疫情形势不断恶化、更加严峻复杂,现有疫苗针对变异病毒的效力和广泛普及仍存在不确定性,我们判断此轮出口景气度将至少持续到2021 年中期。

    投资建议:我们看好竣工小高峰+精装修利好、出口复苏超预期的家具板块,受益全面复学复课和办公集采的文具板块,以及需求回暖、盈利弹性向好的造纸包装板块。

    市场回顾

    本周,上证指数下跌0.10%,报收3566.38 点,SW 轻工制造指数下跌0.20%,在申万28 个一级行业中排名第12。

    分子行业来看,涨跌幅由高到低分别为:造纸(+1.14%)、家具(+0.97%)、包装印刷(+0.83%)、文娱用品(+0.70%)、其他轻工制造(+0.23%)、珠宝首饰(-0.36%)。

    行业动态

    2020 年12 月佛山陶瓷价格三大类指数齐步上涨

    东方雨虹拟投15 亿在山西建新材料智能制造基地

    1 月13 日木浆4562.50 元/吨 10 天上涨7.04%

    风险提示

    宏观经济增长不及预期;地产调控政策趋严风险;新冠肺炎疫情加剧风险;原材料价格波动风险;国际贸易政策变化风险;经销商管理风险;整装业务拓展不及预期;大宗业务回款风险等。