交通运输12月快递行业数据点评：业务量增速37.4% 单票收入环比略增

　　国家邮政局发布2020 年12 月快递行业数据。2020 年12 月，全国快递企业实现业务量92.5 亿件，同比增长37.4%；实现业务收入926.2 亿元，同比增长20%；实现单票收入10.01 元，同比下滑12.73%。2020 年，全国快递业实现业务量833.6 亿件，同比增长31.2%；实现业务收入8795.4 亿元，同比增长17.3%，实现单票收入10.55 元，同比下滑10.61%。2020 年，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8 为82.2，较1-11 月下降0.2。

    　　旺季延续，12 月快递业务量高速增长，单票收入环比略增。2020 年1-2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12 月快递业务量增速分别为-10.0%、23.0%、32.1%、41.1%、36.8%、32.2%、36.5%、44.6%、43%、36.5%、37.4%，12 月业务量增速与Q1 以外其他月份业务量增速较为接近。我们预计，疫情对于快递行业的影响将持续较长一段时间，电商平台和商家的联合推动促进了线上消费的繁荣，快递行业在全年维持了较高的业务量增速。

    　　12 月行业单票收入为10.01 元，同比下滑12.73%，和11 月行业单票收入9.86元基本持平。我们推断，未来一年行业价格战仍然激烈，价格竞争、业务量竞争仍然是快递市场竞争的核心主题。

    　　投资建议。我们建议关注收入结构逐步优化、业务量高速增长的顺丰控股。

    　　风险提示。宏观经济增速不达预期、新兴电商平台带来的业务量增速不达预期、人力成本大幅增加。