2021年CES展点评：汽车智能化依旧是亮点

事件 1 月11 日-14 日2021 年度的国际消费类电子产品展览会CES在线上举行。CES 是全球最具影响力的科技盛会之一，此次展会共1959 家企业参展，其中4.5%的企业聚焦汽车智能化。

    智能座舱成为焦点，车企、科技企业持续创新。 车企方面，宝马发布了第八代iDrive 系统，首次采用5G 技术，其数据处理能力是目前车辆的20 倍，将搭载于宝马iX 于2021 年内正式在中国上市；奔驰发布新一代MBUX Hyperscreen 车机系统，具有长度为141cm 的超大曲面玻璃，集成3 块OLED 屏幕，并搭载AI 功能实现主动理解用户需求，学习用户习惯等智能交互功能；通用发布了全新一代VIP 智能电子架构，基于这种底层电子架构，通用的SuperCruise 超级智能驾驶系统能不断在线升级完成技术迭代，并计划将在未来5 年内完成对凯迪拉克品牌车型的全系覆盖，并逐渐应用于别克和雪佛兰品牌车型。科技企业方面，三星不仅发布了全新的Exynos2100 自研5nm 封装工艺芯片，还发布了全新基于49 英寸的QLED 显示屏的智能座舱，三星同时拥有芯片、动力电池及屏幕的制造能力，其后续动作值得关注。

    自动驾驶方面，激光雷达成一大热点。作为实现车身自动化及智能化控制的基础性支撑，摄像头、雷达等传感器的数量大幅提升，将有助于提高用于车身控制的电子电气系统的数字化程度。本次CES 展上，专注于传统视觉处理器的Mobileye 联合英特尔发布了其FMCW 激光雷达，将激光雷达的芯片、硬件以及控制系统集成在一起开发，准确的说应该是激光雷达SoC。此款FMCW 激光雷达是真正固态，没有运动部件，体积只有名片大小，相比于Aeva或Blackmore 公司的FMCW 激光雷达体积优势明显。相比于ToF测距法，FMCW 激光雷达拥有信噪比高，功耗低，相同的物体远近与速度下准确度更高的优点，但是成本较高，即使达到百万级出货量，成本仍难低于500 美元。目前成熟度尚不足，英特尔将量产定在2025 年，但是像Mobileye 这种专注视觉传感器的公司都入局激光雷达，可见激光雷达是未来的应用趋势。此次CES 展会上，我国的激光雷达解决方案提供商RoboSense（速腾聚创）也发布了量产车规级MEMS 固态激光雷达，12 月已批量出货，成为了全球首款批量交付的车规级MEMS 固态激光雷达。目前，相对主流的固态激光雷达有MEMS（Micro-Electro-Mechanical System，微机电系统）、OPA（Optical Phased Array, 光学相控阵）技术和Flash (泛光面阵)技术三种，其中MEMS 激光雷达相对成熟，预计将在未来五年占主导地位。目前国外激光雷达主要参与厂商有Velodyne，Luminar、Aeva、Ouster、Innoviz 等，国内主要参与厂商有华为、览沃科技（大疆子公司）、禾赛科技、速腾聚创、镭神智能等企业。

    投资建议 汽车的智能化势不可挡，智能网联汽车行业迎来高成长期。智能网联车产业链较长，未来空间广阔，深具投资机会，自上而下从生态着手，建议聚焦智能网联车三大元素，即“智能驾驶”、“智能交互”和“智能服务”。其中，“智能驾驶”的核心是计算平台和软件开发；“智能交互”涉及环境信息感知、车辆信息感知、车内辅助、车身控制等多个环节，重点关注传感器、车载终端、地图厂商；“智能服务”需要对用户的闭环管理，整车厂通过内容整合及分发能力形成用户粘性及数据壁垒，关注出行服务（如智慧充电、智慧停车等）、生态服务（车载游戏、车友社群等）、车辆后市场服务（智能诊断修车、保险金融服务等）。

    建议重点关注道通科技（688208.SH）、虹软科技（688088.SH）、中科创达（300496.SZ）、捷顺科技（002609.SZ）、四维图新（002405.SZ）。

    风险提示 下游需求不及预期的风险，技术发展瓶颈的风险，政策推进不及预期的风险。