智能制造行业双周报:台积电上调资本开支 持续推荐半导体设备板块

类别:行业 机构:平安证券股份有限公司 研究员:胡小禹/吴文成 日期:2021-01-17

  1、台积电上调2021年资本开支。2020年4季度,台积电实现营收126.76亿美元,同比增长22%;实现净利润50.28亿美元,同比增长23%。2020年,台积电资本支出达172亿美金。受智能手机季节性因素的缓和、高性能计算需求增加的影响,台积电预计2021年资本开支将增长45%以上达250-280亿美元之间,高于此前220亿美元规模的预测。其中80%用于先进制程,10%用于先进封装。台积电董事长还表示,台积电计划在中国大陆扩大产能。

      2、国内半导体设备公司业绩持续高增长。2020年前三季度,国内半导体设备公司业绩大部分实现高速增长。其中,中微公司、正帆科技、长川科技、华峰测控、芯源微,净利润同比增速超过50%。华峰测控近期公告,2020年全年净利润预计同比增加76%-106%。国内半导体设备公司迎来行业扩张和国产替代双重机遇。

      3、投资建议:全球芯片产能加速扩张,半导体设备行业景气趋势延续。在外部压力之下,半导体设备国产替代迎来历史机遇。建议关注国内半导体设备领先企业北方华创、中微公司、精测电子、华峰测控、盛美股份、汉钟精机。

      4、风险提示:1)国内先进工艺研发不及预期。如果国内先进工艺研发不及预期,将会影响到晶圆厂投资节奏,进而影响设备招标采购。2)国内设备企业技术进步不及预期。半导体设备行业门槛高,技术难度大,如果国产设备企业技术进步不及预期,将影响到国产设备进口替代节奏。3)竞争加剧的风险。半导体设备行业高度垄断,随着大陆市场的快速成长,大陆半导体市场竞争可能加剧,影响到国内相关公司的发展。4)美国制裁风险。若美国加大对国内晶圆代工厂、存储厂的制裁,相关公司将面临无法进一步扩张的风险,影响其资本开支。