2021年政策分析系列二:财政的不“急转弯”

类别:宏观 机构:海通证券股份有限公司 研究员:梁中华 日期:2021-01-17

  投资要点:

      海通宏观思考第5 期:去年稳增长压力较大,无论是狭义财政还是广义财政,都明显发力。而当前经济总量已经回归正常的情况下,我们认为今年财政刺激规模会有缩减,预计财政赤字率或在3.2%附近,专项债规模或在3.5 万亿左右,但没有了1 万亿的特别国债。支出方向也会有调整,从去年的稳增长领域转向重点支持科技创新、结构调整、收入分配上。近期政府债融资明显低于去年同期,预示着经济总量正常后,财政短期略偏紧。