深度*宏观*12月贸易数据点评：升值背景下出口继续强势

　　12 月，中国出口2819.3 亿美元，增长18.1%；进口2037.5 亿美元，增长6.5%。东盟仍是第一大贸易伙伴，预计2021 年RCEP 将有效提振区域内贸易。不必过于在意人民币升值对出口的负面影响。

    　　12 月，中国出口2819.3 亿美元，增长18.1%，增幅较上月收窄3 个百分点；进口2037.5 亿美元，增长6.5%，增幅较上月扩大2 个百分点；贸易顺差781.7 亿美元。2020 年，中国出口2.59 万亿美元，增长3.6%；进口2.06 万亿美元，下降1.1%。

    　　分国别看，东盟仍是中国第一大贸易伙伴，欧美名列二三。东盟仍是中国第一大贸易伙伴，欧美名列二三。2020 年全年，美国和欧盟对出口增长的贡献明显上升，东盟的贡献则有所下降。这一现象的背后主要是疫情背景下防疫相关需求出口所致，随着疫情在2021 年的缓解，以及RCEP 对区域内贸易的提振，2021 年东盟将再度成为出口增长的主要贡献来源。

    　　近期人民币对美元升值加速，但CFETS 人民币汇率指数升幅明显弱于人民币兑美元汇率。而在宏观意义上，外需才是出口的主要影响因素，汇率的影响有限，2021 年全球需求的复苏趋势不变， 2021 年出口大概率继续维持强势。

    　　风险提示：经济增长不及预期，中美贸易冲突升级。