完美世界(002624)事件点评：拟定回购与员工持股计划 业绩增长确定性增强

　　本报告导读：

    　　2021 年1 月12 日公司发布回购计划以及员工持股计划，深度绑定业务技术人才，增加企业凝聚力，彰显公司信心，未来业绩增长确定性增强。

    　　投资要点：

    　　维持“增持 ”评级。看好公司MMORPG 游戏长线化运营以及新品类突破。维持2020-2022 年EPS 至1.25/1.51/1.83 元。维持目标价49.6 元。维持“增持”评级。

    事件：2021 年1 月13 日，公司发布回购方案及员工持股计划（草案），以集中竞价方式回购公司股份，回购价格不超过36 元/股，回购资金总额不低于人民币2 亿元且不超过人民币 4 亿元，预计回购555.56 万股至1111.11 万股之间，约占公司当前总股本0.29%-0.57%。同时公司发布员工持股计划（草案），拟授予不超过400 名业务（技术）骨干人员730.75 万股，占公司目前股本总额的0.38%。

    员工持股股权激励绑定核心人才，公司未来业绩确定性增加。员工持股计划含解除限售要求公司业绩考核第一/二/三/四个解锁时点分别需要公司满足2021/2022/2023/2024 年营业收入或净利润以2020 年为基数增长率不低于20%/30%/40%/50%以及个人考核合格。公司股份回购及股权激励计划彰显了公司信心，同时激励核心干部，深度绑定业务技术人才，增加企业凝聚力，未来业绩确定性增加。

    21 年产品大年，看好未来新品类突破。公司后续储备高品质游戏充足，公司21年产品线《梦幻新诛仙》、《战神遗迹》、《幻塔》、《一拳超人》、《仙剑奇侠传》等依然丰富，看好在二次元、开放世界等品类突破，《梦幻新诛仙》作为回合制MMORPG品类有望补足公司MMORPG产品矩阵，继续强化该品类强劲竞争力。

    风险提示：游戏流水不及预期、内容监管政策风险等