1月第2周资产配置报告:风险定价|全球资产定价之“锚”动起来

类别:宏观 机构:天风证券股份有限公司 研究员:宋雪涛 日期:2021-01-13

  1 月第1 周各类资产表现:

      1 月第1 周,美股普涨。Wind 全A 上涨3.08%,成交额5.9 万亿,成交量创下2020 年7 月上涨以来的新高。一级行业中,有色金属,农林牧渔和电力设备与新能源等行业领涨;综合金融,纺织服装和房地产等行业表现靠后。债券指数延续了上周的反弹态势。

      1 月第2 周各大类资产性价比和交易机会评估:

      权益——躁动行情延续,抱团解体需要环境变化

    债券——流动性工具净回笼,但延续年前较宽松状态

    商品——“蓝潮”推高再通胀预期

      汇率——人民币升值空间开始收窄,美元空头回补短线反弹

    海外——联储纪要首提缩减,美债期限结构走陡

    风险提示:美国疫情继续恶化,致死率和重症率急速上升;信用事件引发信用扩张加速回落;国内货币政策收紧超预期