债券动态报告：近期转债市场分析与投资建议

　　只要正股能够企稳，转债市场的弱势无非是一个短期风险、中期的介入机会。正股“游戏”规则的改变会造成具有相关风险的正股弹性特征的变化而导致转债弹性的变化，这可能会影响相关的择券，但实际上并非基于信用风险的理由。

    　　行至当前，也验证了正股驱动力尤在的情形下，转债仍起码有“上半场”可做。但近期，又一次火爆的拉涨行情出现，市也出现了极强的震荡，该怎么看？

    　　结论或许也是复杂的：首先，行情预计还有乐观发酵的空间，直至所有行业兑现完毕；但其次，短期情绪的爆发式上冲带来的短期拉涨与基本面数据的交错会带来震荡和调整的空间；第三，在这种震荡里，结合行业修复逻辑的主线，或可以达成行业的切换轮动；趋势的结束，需跟踪其他的和后续的宏观和中观数据是否持续支持基本面修复主线宣告结束的议题。

    　　风险提示：注意预判情况不及预期。