丸美股份(603983)事件点评：高端抗衰新品上市 产品力不断提升

　　事件：1月8日，丸美推出高端抗衰新品“晶致赋颜奢宠系列”，包括眼霜（618元/20g）、精华（638元/30ml）、水（438元/100ml）、乳（538元/100ml）、面霜（568元/50g）5大品类；同时还推出了首款千元级美容仪“晶致胶原紧致美容仪”，具有离子、微电流、射频、超导微震四大黑科技，搭配新品系列使用，共同攻克结构性衰老。

    　　肌肤抗衰老需求崛起。我国消费不断升级，进阶的护肤功能越来越受到重视，抗衰老意识逐渐增强。伴随着90/95后成为消费主力人群，抗衰老市场需求快速崛起，据用户说发布的《2020十大抗衰老精华品牌价值分析报告》显示，2018年中国抗衰市场规模达472亿元，同比增长17%。

    　　新品聚焦消费者日益升级的抗衰需求，通过成分+科技+配方打造泛年龄层抗衰“猛药”。原料上，与西班牙路博润、法国Naolys、美国Ashland全球三大顶尖原料供应商合作；配方上，推出核心专利成分“TriMedFilTM肌源粹因TM”（由第二代增效乙酰基六肽-8、4T胶原抗皱肽、皇室鸢尾花原生细胞三大抗衰成分调配），能够高效改善动态静态纹，延缓真皮层老化凹陷；技术上，运用细胞仿生渗透与囊泡运输信号传导两大渗透科技，使成分作用于真表层以下，形成多靶点作用，帮助成分更快渗透吸收；外观上，以“瞳孔炫彩之光”为灵感，采用5层光学幻彩琉晶工艺，全方位塑造高端形象。此外，公司将于1月15日正式开启“丸美晶雕精华”千人试用挑战赛，覆盖微博、抖音、微信、小红书四大主流社媒平台。

    　　投资建议：公司长期深耕抗衰老领域，已经在国内积累了一定的口碑；近年来通过持续的研发投入，不断提升产品力。我们预计公司2020-2022年EPS分别为1.29/1.55/1.81元/股，对应最新PE分别为40.2/33.5/28.7倍，维持“买入”评级。

    　　风险提示：市场竞争加剧，新品销售不及预期。