华夏食品饮料ETF投资价值分析

类别:基金 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:陈奥林/吕琪 日期:2021-01-13

本报告导读:

    食品饮料行业景气度较高,细分食品指数基本面交易面俱优,具有较高投资价值摘要:

    食品饮料行业具有极高的行业景气度及超额回报,其代表性子行业白酒、乳制品以及调味品各具优势。

    白酒行业历经多年发展,当前已进入存量市场,但酒企在过去通过“量稳价增”的提价政策依然实现了业绩高增。当前的环境,以及白酒的特殊属性等恰为白酒未来进一步提价提供了优良的条件,白酒行业未来业绩可期。

    中国乳制品人均消费相比世界平均及发达国家仍存在较大差距,说明我国乳制品在量方面仍存在成长空间,价格方面,监管、消费者共同带动奶类产品结构持续改善,价格提升,预计未来在消费升级,监管趋严的大背景下,奶制品价格将持续走高,量价将共同驱动乳制品行业业绩高增。

    调味品需求量的进一步扩充核心在于细分产品的推出,价格方面,除了调味品行业高品牌溢价为龙头公司所带来强提价能力外,消费升级同样是调味品涨价的核心动力。

    中证细分食品饮料产业主题指数由食品饮料行业的50 只龙头个股组成,基本面交易面俱优。指数ROE 持续高于大消费行业以及沪深300,近两年年化收益率77.66%,远高于大消费行业的48.51%以及沪深300 的29.85%,指数成分股深受外资聪明钱青睐,从9 月底起持续增持。

    华夏中证细分食品饮料产业主题 ETF 跟踪标的指数为中证细分食品饮料产业主题指数,具有较高投资价值。