环保/电力行业周报第225期：3家公司新增股份回购计划

上周,公用事业板块全面下跌。电力、水务、环保和燃气板块分别下跌0.47、1.05、4.13和4.17个百分点。电力、水务、环保和燃气板块涨幅均小于创业板指和沪深300指数。上周,科达制造、漳泽电力、国中水务、联美控股分别在环保、电力、水务、燃气子行业中涨幅第一。

    【近期工作及本周工作计划】本周工作:路演,调研

    【短期观点-每周更新-3家公司新增股份回购计划】

    上周,在环保及水务板块中有3家上市公司新增公布了股份回购计划。其中联美控股拟使用公司自有资金2.5亿元-5亿元,以不超过人民币16元/股的价格回购公司股票。联美控股1月8日收盘价为11.48元,预计2020年EPS为0.81,PE为14.18倍,当前股价水平已回落至2019年10月;伟明环保拟使用公司自有资金8000万元-1.6亿元,以不超过人民币16元/股的价格回购公司股票。伟明环保1月8日收盘价为18.76元,预计2020年EPS为1.00,PE为18.81倍,当前股价水平已回落至2020年年初;龙马环卫拟使用自有资金7500万元-1.5亿元,以不超过人民币25元/股的价格回购公司股份。龙马环卫1月8日收盘价为16.38元,预计2020年EPS为1.04,PE为15.77倍,当前股价水平已回落至2020年4月。

    以上三家公司均为业绩成长相对确定,现金流比较好的公司,价值和合理市值区间相对容易判断,均在同一时间提出回购方案,表明在一定程度内判断公司出现了价值低估,与我们小组上周周报《连续跑输三年的环保行业,还有机会么》,也有呼应。我们认为行业个体上虽仍有业绩等波动出现,但整体低估已较为明显,可以选择确定性强,股价低于历史均值,或有边际业绩和政策板块改善的方向布局。如环卫、监测、水资源化、公用事业运营类等。

    风险提示:环保政策落实进度低于预期;传统行业企业进军环保带来竞争加剧的风险;市场整体回调的风险。