电子周报：智能车步入新时代 汽车电子迎来高速成长期

核心公司及调整

    立讯精密、歌尔股份、传音控股、韦尔股份、卓胜微、中芯国际、北方华创、中微公司、京东方A、TCL 科技、生益科技、联创电子、长信科技等。

    上周回顾：细分龙头涨势迅猛，龙头与板块背离1 月4 日-8 日当周，电子行业周涨幅4.1%，在申万一级行业中居第十，市盈率TTM 为67X，降至第8 位。从细分板块看，被动元件、半导体材料、电子零部件制造涨幅居前三，集成电路与分立器件领跌，PCB 板块跌幅第四；然而，具体到个股层面，PCB 龙头深南电路以21.75%涨幅居重点公司第一，周涨幅前十公司中集成电路相关的个股占据5 席：行情呈现出龙头个股与板块背离的景象。

    汽车电子：电动车发展已实现良性循环，汽车电子迎来高速发展期国产Model Y 正式上市，行货版起售价低至33.99 万元，高性能版起售价低至36.99 万元，与同级别SUV 相比具有极大吸引力，继续激发纯电动车的消费，订单持续火爆，交付延迟至三季度。本周蔚来发布首款量产轿车ET7，产品配置对标宝马7 系车型， 70kWh 版本价格仅为44.8 万，大幅低于同级别燃油车，并且NAD 自动驾驶技术具备1016TOPS 的算力水平，智能化水平大幅领先。随着电动汽车供应链的逐步成熟，高性价比的电动车正在被越来越多的消费者接受，特斯拉2020 年产量为509737 辆，同比增长40%，总交付量达499550 辆，销售总额同比增长36%，特斯拉2020 年实现了盈利，造车新势力已实现商业化的良性循环，未来预计会看到规模化带来更多的业绩成长，汽车电子作为智能车的核心也将迎来高速发展期。产业链相应公司有望充分受益：蓝思科技，长盈精密、舜宇光学、均胜电子、联创电子、长信科技等。

    汽车半导体：汽车智能化加速，汽车半导体高速成长电动车不仅带来新能源的大规模使用，更重要的是智能化带来体验感和驾驶效率的大幅提升，核心算力决定了汽车智能化的高度，算力背后是汽车IC和分立器件性能的支撑，蔚来ET7 超1000TOPS 算力主要源于四颗NVIDIAOrin 芯片，其包含了48 个A78 ARM 核心，256 个第三代张量核心，8096个CUDA 核心，晶体管数量达到680 亿；ET7 第二代高效电驱平台应用SiC功率模块显著提升效率。据英飞凌数据，EV 的半导体单车价值量超过700美元，L4/5 无人驾驶汽车的半导体单车价值量将接近1000 美元。汽车智能化带来单车半导体用量大幅上升，随着智能汽车的高速发展，相应半导体公司将充分受益于赛道成长：韦尔股份、斯达半导、新洁能、三安光电、华润微、捷捷微电、闻泰科技、兆易创新、北京君正等。

    面板：涨价续超预期，行业库存仍处低位

    据Trendforce，年终电视销售旺季继续驱动面板涨价，预计2021 年1-4 月价格仍维持高档。受芯片、基板缺货影响，三星、LG 等韩系厂商开出产能依旧有限，同时国产厂商受益于海外需求复苏，行业整体供需依旧错配。相关公司：TCL 科技、京东方A。

    风险提示：下游消费不及预期；二次疫情影响需求；全球贸易局势恶化。