传媒互联网行业周报:继续推荐游戏板块 在美腾讯系应用再遇禁令 而实际影响有限

类别:行业 机构:光大证券股份有限公司 研究员:孔蓉 日期:2021-01-12

周动态:在美腾讯系应用再遇禁令而实际影响或有限

    1、1月5日美国总统特朗普签署了一项新的行政命令,禁止与8家中国应用软件进行交易,包括腾讯公司旗下的QQ钱包和微信支付。

    2、美国总统特朗普对应用软件交易活动的禁合留给美国商务部45天行动时间,然而出于多方力量角力以及鉴于历史经验梳理,此项行政命令的实施有较大的不确定性,即便这一禁合生效也并不会对腾讯整体业务产生显著影响1)从适用主体范畴上来看,对应用软件交易活动的禁令不一定作用于个人;2)从美国政府变动角度来看,拜登政府上任或将撤销或变更对8家中国应用软件的行政禁令;3)从海外投资与法规环境来看,特朗普禁令或将遭遇多方施压。参考前不久三大运营商被特朗普政府勒令退市后又得到撤销摘牌计划的通知,以及回顾之前对微信TikTok的"封禁”事件,美国政府对中国企业互联网产品的禁令很大程度上可能遭遇商界的抵制与施压;4)从腾讯业务部署角度看,微信和QQ在美国以及海外业务体量不足以对腾讯总体绩效产生较大影响。

    周观点:继续重点推荐游戏板块

    我们持续重点推荐游戏板块,头部游戏研发商优势愈加明显,产品为王的背景下将驱动精品游戏内容制作公司的价值重估。腾讯手游《火影忍者》五周年庆典活动开后,上升23名至第4名。网易出品的新手游《天谕》表现亮眼,本周空降周榜第9名。排名前十的游戏多为腾讯和网易等头部公司出品的手游,米哈游的《原神》版本更新不及玩家预期,热度持续下降至23名。游戏板块具有估值优势,长期我们仍然看好娱乐科技消费品-游戏行业,特别是其中的头部精品内容厂商,多款重要游戏产品定档2021Q1或将催化板块行情。我们认为买量市场将趋于理性均衡,销售费用率有望降低。腾讯的《使命召唤》多日登上畅销榜前列、《鸿图之下》、《天涯明月刀》已上线,2021Q1还将有更多重要游戏产品定档,完美世界《梦幻新诛仙》预计21年初上线,《战神遗迹》已开后测试,掌趣科技《街霸:对决》上线后连续4日免费榜第1,吉比特重要产品《一念道遥》定档2021年2月1日;我们推荐【腾讯控股】、【吉比特】、【完美世界】、【三七互娱】,关注【心动网络】、【哔哩哔哩】【掌趣科技】、【电魂网络】。

    周数据:《有翡》夺周热度冠军,《送你一朵小红花》票房夺冠

    1)游戏数据方面,《王者荣耀》依占霸榜首位,网易新手游《天谕》上线;2)影视/综艺数据方面,《有翡》重夺本周热度榜冠军,《明星大侦探第6季》连续两周网络综艺榜首;3)电影票房数据方面,《送你一朵小红花》升至本周榜首,《温暖的抱抱》升至第二;4)直播数据方面,快手top20直播带货达人总计带货6.79亿,top10打赏收入总共659.42万元;5)广告数据方面:刊例花费同比环比继续双增长,电梯电视和电梯海报同比保持高增速。

    风险分析:互联网竞争加剧、游戏产品表现不达预期、监管政策变动