券商行业双周报(2021年第一期)：私募监管新规出炉 促进私募回归本源

　　市场表现：

    　　本期（2020.12.28-2021.1.8）非银（申万）指数+5.85%，行业排名10/28，券商Ⅱ指数+7.97%；

    　　上证综指+5.11%，深证成指+9.29%，创业板指+10.91%。

    　　个股涨跌幅排名前五位：招商证券（+11.22%）、方正证券（+10.96%）、中原证券（+9.27%）、西部证券（+9.25%）、中兴证券（+8.92%）；

    　　个股涨跌幅排名后五位：哈投股份（-15.40%）、锦龙股份（-3.01%）、华创阳安（+0.40%）、第一创业（+1.50%）、国信证券（+1.69%）。

    　　核心观点

    　　1 月8 日证监会发布《关于加强私募投资基金监管的若干规定》，私募新规形成了私募基金管理人及从业人员等主体的“十不得”禁止性要求，主要内容如下：一是规范私募基金管理人名称、经营范围，并实行新老划断。二是优化对集团化私募基金管理人监管，实现扶优限劣。三是重申私募基金应当向合格投资者非公开募集。四是明确私募基金财产投资要求。五是强化私募基金管理人及从业人员等主体规范要求，规范开展关联交易。六是明确法律责任和过渡期安排。

    　　本次私募新规的发布有助于改善多年以来私募行业存在的各种乱象，有助于私募行业真正回归“私募”和“投资”的本源，实现行业优胜劣汰的良性循环，促进行业规范可持续发展。

    　　本周，市场风险偏好较高，周日均成交额环比增加34.02%，北上资金单周流入197 亿元，A 股市场上涨势头强劲，带动券商板块上涨。私募新规等一系列管理办法的出台有助于提升券商服务实体经济的能力，引导相关行业回归本源，政策红利预计会继续利好券商业绩增长，行业监管趋严趋紧，有利于提升券商可转债等业务质量，提升投资者信心，对行业整体发展起到积极带动作用。长期来看，建议关注发展前景好，协同资源丰富的公司，如招商证券、国信证券等。