银行-金融行业周报：解读首份银行快报 利润增长超预期

　　报告摘要

    　　银行利润增速改善的节奏或在加快

    　　1 月8 日上海银行率先披露A 股上市银行首份2020 年业绩快报，归母净利润同比增速由前三季度的-7.99%大幅提升至2.89%。此前市场普遍预期上市银行的利润增速最快到2021 年第一季度才会有明显的提升，但是上海银行的快报反映上市银行的利润增速很可能提前在2020 年年报就会有修复的机会。这也意味着监管环境和宏观环境对银行利润释放的压力边际减少，银行业绩回归正常化的节奏正在加快。业绩催化将推动银行股近期的估值修复行情，推荐兴业银行、招商银行、平安银行、常熟银行。

    　　监管下发互联网人身险新规，上市险企基本达标1 月6 日银保监会向业内下发《关于进一步规范互联网人身保险业务有关事项的通知（征求意见稿）》。新规一明确经营门槛；二实施互联网人身险产品专属管理；三定性互联网为直营渠道、增设产品细节规范；四增加“需求适应性评估”项；五建立定价回溯机制。上市险企基本达到新规经营标准，互联网渠道资源丰富、享有市场声誉的头部企业将进一步发挥竞争优势。建议关注行业优质龙头公司，中国平安、中国太保。

    　　板块行情

    　　上周沪深300 指数上涨5.45%，上证综指上涨2.79%。同期银行指数（中信）上涨0.98%。非银行金融指数（中信）下降0.56%，其中证券指数下降0.28%，保险指数下降0.85%，多元金融指数下降1.81%。银行板块中，涨幅排名前三的是宁波银行（+6.40%）、招商银行（+6.03%）、平安银行（+2.64%）。非银板块中，涨幅排名前三的是中航资本（+7.53%）、西部证券（+4.83%）、中信建设（+3.79%）。

    　　上周大事

    　　1） 2021 年1 月4 日财政部印发《商业银行绩效评价办法》；2） 央行、外汇局将企业跨境融资宏观审慎调节参数由1.25 下调至1。

    　　风险提示

    　　资产质量波动；息差下行压力；政策出台不及预期。