中邮证券晨会纪要

　　2020 年我国外汇储备规模增加1086 亿美元

    　　2020 年我国外汇储备规模保持相对稳定，最新外汇储备规模稳中有升，并创下2016 年5 月以来新高。1 月7 日，国家外汇管理局公布的外汇储备规模数据显示，截至2020 年12 月末，我国外汇储备规模为32165 亿美元，较11 月末上升380 亿美元，升幅为1.2%。

    　　外汇局副局长、新闻发言人王春英分析2020 年12 月外汇储备规模变动的原因时表示，去年12 月，我国外汇市场运行总体稳定，市场交易理性有序。国际金融市场上，受新冠肺炎疫苗进展、主要国家货币及财政政策等影响，美元指数下跌，非美元货币及主要国家资产价格均有上涨。外汇储备以美元为计价货币，非美元货币折算成美元后金额增加，加上资产价格上涨等因素共同作用，当月外汇储备规模上升。

    　　具体来看，估值变动是导致去年12 月我国外汇储备规模上升的主要原因。从主要汇率变动上看，12 月美元指数下跌2.1%收于89.9；非美元货币相对美元整体上涨，欧元上涨2.4%、英镑上涨2.6%、日元上涨1%。从资产价格变动上看，主要国家资产价格整体上涨，以美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.3%；标普500 指数上涨3.7%，欧元区斯托克50 指数上涨1.7%，日经225 指数上涨3.8%。因此，综合考虑汇率折算和资产价格变动效应，去年12 月外汇储备形成估值增加。

    　　回顾2020 年，我国外汇储备规模保持了相对稳定。从月度变动情况上看，2020 年我国外汇储备规模有4 个月环比回落，有8 个月环比上升。过往数据显示，截至2019 年12 月末，我国外汇储备规模为31079 亿美元；截至2020 年12 月末，我国外汇储备规模为32165 亿美元。全年外汇储备规模增加1086 亿美元，反映出我国外汇储备具有较为坚实的稳定基础。

    　　展望未来，王春英表示，世界经济形势复杂严峻，疫情冲击导致的衍生风险不容忽视，国际金融市场仍存在较多不确定因素。但我国外汇市场有条件继续保持平稳、均衡运行，外汇储备规模也将总体稳定。

    　　一方面，我国经济复苏形势持续向好，2020 年经济能够实现正增长，在全球范围内保持领先，为外汇储备规模保持稳定奠定了坚实基础。另一方面，我国宏观调控、外汇管理等政策审时度势。预计未来宏观调控政策将继续起到积极作用，促进人民币汇率在均衡合理水平双向波动，维护跨境资本流动基本平衡与外汇市场平稳运行，为外汇储备规模的稳定提供保障。