环保/电力周报:连续跑输三年的环保行业 还有机会么

类别:行业 机构:招商证券股份有限公司 研究员:朱纯阳/张晨 日期:2021-01-05

  【近期工作及本周工作计划】本周工作:路演,调研

      【短期观点-每周更新-连续跑输三年的环保行业,还有机会么】

      当前,环保行业以年度计算,已连续跑输市场三年。以指数环保及水务(中信)(CI005406)为参考,2018年1月1号为1872.76,全年下跌幅度为47.29%,而沪深300指数下跌幅度为26.34%,环保指数与中信30个一级行业指数相比较排名第31位。2019年1月1号为985.69,全年上涨幅度为5.79%,而沪深300指数上涨幅度为37.95%,环保指数与中信30个一级行业指数相比较排名第30位。2020年1月1号为1057.54,全年下跌幅度为2.17%,而沪深300指数上涨幅度为25.51%,环保指数与中信30个一级行业指数相比较排名第30位。可以看出,环保行业在过去三年,不仅跑输,而且连年处于垫底的位置。

      行业是否还有机会,答案仍然是肯定的,理由只有一条,并且很简单,就是当前整个社会对环境的需求并没有被完全满足,甚至离完全满足还有很远的距离,在这之前行业不可能已经没有机会。但这个机会是否在现存的各环保子行业中,是否在现存的成熟的环保技术中,是否在现存的子行业中的龙头公司中,这是值得商榷的。

      当前,各国企、央企的资金在涌入环保行业,各传统行业和新兴行业的资金也在试图与环保行业做融合,同时环保有新兴的子行业产生且新兴子行业的龙头主体均暂未上市,环保也有可以满足环境终极需求的新的技术和政策在预期之中。2018年1月1号,环保指数所对应的市值占比A股全市场总市值为1.9%,而当前为0.6%,从国家对环保行业的长期宏观需求来看,行业的机会仍不敢说在2021年一定会出现,但在未来会出现仍是确定的。

      当前时点看好标的:碧水源、金科环境、博世科、中环环保、龙马环卫、洪城水业、中广核技等。

      风险提示:环保政策落实进度低于预期;传统行业企业进军环保带来竞争加剧的风险;市场整体回调的风险。

      【一周行业要闻】

      《火电水泥和造纸行业污染物排放自动监测数据标记和电子督办试点工作方案》:自2021年1月1日起,生态环境部在河北、江苏、浙江、山东、广西、四川6个省开展为期1年的火电、水泥、造纸行业污染物排放自动监测数据标记和电子督办试点。

      《大庆市推进建筑垃圾减量化的实施方案》:工作目标2025年底建筑垃圾减量化工作机制基本健全,市场主体垃圾减量化意识明显提高,年产生建筑垃圾量明显减少,新建建筑施工现场建筑垃圾(不含工程渣土、工程泥浆)排放量每万平方米不高于300吨,装配式建筑施工现场建筑垃圾(不含工程渣土、工程泥浆)排放量每万平方米不高于200吨。

      四川省化工园区认定条件和管理办法(试行)(征求意见稿):拟申报认定为化工园区的,应同时满足14个基本条件。包括但不限于建立环保监测监控、建立必要的突发环境事件应急体系、园区及其企业应具备一般工业固废、危险废物等固体废物100%收集、100%安全处理处置的配套能力等.

      《南京市供水和节约用水管理条例》:2021年1月1日起施行。

      《马鞍山市生活垃圾分类管理条例》:《条例》自2021年5月1日起实施。