电子:小米11手机发布 关注OLED屏及快充产业链

类别:行业 机构:国开证券股份有限公司 研究员:邓垚 日期:2021-01-05

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      2020年12月28日,小米正式发布小米11手机。

      屏幕参数优势显著,建议关注OLED屏产业链投资机会。小米11此次搭载6.81英寸的四曲面挖空式AMOLED全面屏,采用了三星最新的E4材质,屏幕亮度高达1500nit,分辨率高达3200*1400,像素密度达515ppi,同时还支持最高480Hz的触控采样率和120Hz的刷新率。

      屏幕评测机构DisplayMate对该款屏幕评级为A+(最高级别),且刷新了其13项评测记录,如最高分辨率,最高OLED峰值亮度,最高颜色准确度等。屏幕作为人机交互的重要窗口,成本占比较高,为智能手机差异化竞争的重要领域,以iPhone12为例,其OLED屏成本占比高达18.77%;近年来继全面屏快速渗透之后,刷新率、分辨率和色彩表现等参数则成为手机等终端产品的重要看点。

      从行业格局来看,三星和LG率先实现OLED量产,享有一定的先发优势,占据约90%的全球市场,不过近年来国内面板龙头厂商亦积极布局OLED领域,2019年出货量同比增长2.28倍,未来随着产能进一步爬坡和良率提升,有望持续提高市场份额,建议关注面板龙头京东方A等。

      标准版取消附赠充电器,有望与苹果、三星共同引领行业趋势。小米11分标准版和套装版,其中标准版取消了随机附赠的充电器和数据线,这也是继苹果、三星之后的第三家手机厂商取消随机充电器;同时此次发布会上小米还发布了其第二款GaN充电器(55W),有助于在该领域培育用户。

      我们认为,头部手机厂商相继取消附赠充电器,或将引领行业趋势,快充产业链有望迎来成长机遇,同时第三代半导体材料GaN基于其功率密度大、能量转化效率高及体积小等优势,将成为快充技术升级的重要方向,未来市场有望快速渗透,建议关注充电器代工龙头领益智造、品牌厂商安克创新等。

      Q3 出货量同比增长 35%,高端机型占比有所提升。据 Counterpoint 发布的 2020年第三季度全球手机市场出货量来看,小米市场份额达 12%,位列全球第 3,仅次于三星和华为(含荣耀),且出货量同比增长 35%,增幅领先全球前五大品牌厂商。

      今年以来,小米发布旗舰机型小米 10,跻身高端机型市场,据 IDC 统计,今年上半年国内手机市场 600 美元以上高端机型中,小米份额达 4%,位列苹果和华为之后。我们看好未来小米手机市场份额的持续拓展,以及其 5G 手机和高端机型占比进一步提升趋势。建议关注小米集团等。

      风险提示:全球宏观经济下行,新冠疫情持续蔓延,贸易摩擦加剧,技术创新不达预期,下游需求不达预期,业绩增长低于预期,中美关系进一步恶化,国内外二级市场系统性风险等。