宏观策略周报：境外债市资金大幅流入

　　摘要：

    　　1）三季度我国经常项目顺差录得922.34亿美元，较二季度减少179.34亿美元，如期维持十年来高位。从贡献因子来看，得益于疫情的先发先控优势，货物贸易首当其冲。另外，服务贸易逆差继续维持低位，主要因为在疫情影响下，境外旅行人数大量减少。因疫情原因，可以预期四季度经常项目顺差将继续处于高位水平。

    　　2）中美利差高企下，三季度，境外债券资金净流入高达683.8亿美元。整体来看，股汇联动现象不明显，虽然5月底后，人民币持续处于升值状态，但从国际收支平衡表来看，由于股市持续呈震荡态势，三季度股市资金整体呈现流出状态。

    　　本周关注：海内外疫情新发展及疫苗进度我国工业企业利润和PMI