中国计算机和软件周报:天之将明 其黑尤烈

类别:行业 机构:海通国际证券集团有限公司 研究员:郑宏达/Feiya Zhao/Daisy Chen 日期:2020-12-29

乐观信号逐渐落地:

    信号一:国家规划与中央政策利好计算机行业长远发展。我们在《科技创新效应逐渐释放》中指出科技创新已经上升到前所未有的历史高度,政策推动效应将持续释放。我们认为进入十四五时期,科技创新、自主可控等发展战略是推动我国向着科技强国迈进的重要支撑,“新基建”等政策也将直接推动数据中心、人工智能等行业发展,充电桩、特高压、轨道交通等基础设施建设也会拉动对应的ICT 需求。

    信号二:政府IT 信息化投入明年有望得到边际改善。根据新华网消息,从我国财政收入看,受疫情冲击、减税降费等因素影响,今年1-4 月财政收入下降14.5%,其中1 月下降3.9%,2 月下降21.4%,3 月下降26.1%,4 月下降15%。从财政支出看,各级财政为疫情防控投入大量资金。我们认为受疫情对财政的影响,总体今年政府在IT 信息化等领域的支出放缓,明年是十四五开局之年,政府端对于数字化、信息化的投入将不断加大,有望得到边际改善。

    信号三:疫情推动企业数字化转型加速。我们认为此次疫情使得远程办公大规模普及,企业数字化转型势在必行。根据IDC 最新预测,2020 年中国IT 支出将达到约2.07 万亿元人民币,相比2019年增长2.7%。未来企业IT 支出有望进一步扩大。信号四:计算机行业整体业绩向好。我们选取中信行业全行业收入平均值,比较不同行业业绩同比增长率。计算机行业2020 年前三季度收入平均值同比增长率为47%,在所有行业中增长最高。2020年分季度来看,受益于年初线上经济等因素带动,计算机行业第二季度收入平均值环比增长166%,排名第二。由于计算机行业营收具有明显季节性特征,Q4 的收入占比往往最大,我们预计计算机行业业绩将不断向好。

    信号五:今年我国软件和信息技术服务业持续恢复,景气好转。根据工信部1-11 月统计数据,我国软件产品收入19749 亿元,同比增长10.1%,增速持续上升;信息技术服务实现收入44572 亿元,同比增长14.9%。其中,大数据服务收入1889 亿元,同比增长12.6%;电子商务平台技术服务收入7664 亿元,同比增长12.9%;云服务收入1809 亿元,同比增长12.6%;信息安全产品和服务实现收入1341 亿元,同比增长12.8%,增速与去年同期持平;嵌入式系统软件实现收入7479 亿元,同比增长5.0%。12 月建议关注:金山办公、深信服、广联达、恒生电子、科大讯飞、赛意信息。

    风险提示:部分细分领域信息化需求低于预期。