粤开策略解盘:医保谈判降幅趋缓 指数齐涨为何个股震荡

类别:策略 机构:粤开证券股份有限公司 研究员:陈梦洁 日期:2020-12-29

市场表现

    今日主要股指全天呈窄幅震荡之势,截至收盘,上证指数收涨0.02%报3397.29 点,深成指涨0.19%报14044.1 点,创业板指涨0.07%报2842.81点。虽然三大指数悉数收涨,但个股跌多涨少,市场情绪回落显著。

    成交方面,两市成交8810.69 亿元,较前一交易日放量872.77 亿。北向资金全天净流出4 亿元,其中沪股通净卖出10 亿元,深股通净买入6 亿元。

    盘面上来看,食品饮料、农林牧渔、家用电器、汽车、银行板块涨幅居前,资金回流白酒股,通信、商贸、建筑装饰、钢铁、电子板块全天表现低迷。

    资金再次向白酒、家电等消费板块转移,今日指数虽然悉数上涨但是个股多数震荡下跌,主要因蓝筹股拉升带动指数上行,情绪面有所回落,目前指数已经在高位震荡两周的时间,加上临近年底,投资者情绪面多偏谨慎。配置方向上,仍旧不改布局跨年行情的三条主线:一是经济复苏为驱动力的顺周期主线;二是受政策红利催化的新能源汽车、光伏等板块;三是突破“卡脖子”等关键领域的先进制造方向。

    热点解读

    今日2020 年国家医保目录正式出炉。共对162 种独家药品进行了谈判,其中包括138 种目录和24 种目录内药品。119 种药品谈判成功,其中目录外谈判成功96 种,目录内谈判成功23 种。谈判总成功率为73.46%,谈判成功的药品平均降价50.64%。新版目录有望于明年3 月1 日正式实施。

    本次降幅趋于缓和:今年药品的平均降幅较为缓和,并未延续历年药品降幅逐年扩大的态势。2019 年,70 种谈判成功的药品平均降幅60.7%;2018 年,17 种谈判成功的抗癌药平均降幅达56.7%。我们认为,随着创新药纳入医保速度的提升,医保局在考虑医保基金结余的同时,也充分照顾了制药企业的情绪。通过给创新药留有较大的空间,对于提升制药企业创新热情,鼓励研发投入具有深远的促进作用。

    明星药物纳入医保:在本次医保谈判中,备受瞩目的三款国产PD-1 产品——卡瑞利珠单抗、替雷利珠单抗、特瑞普拉单抗——全部纳入医保。而未进入医保O 药也推出了全新的更为优惠的赠药计划,价格仅为上市价格的1/4。

    我们认为,在药品领域,随着国产创新药的相继上市,以及质量和疗效的大幅提升,国产替代是未来的主旋律,将利好一批布局创新药的制药企业;此外,高昂的进口药品价格有望进一步下降,大幅降低居民的用药负担。

    风险提示:股市有风险,投资需谨慎。