中国农业:临近岁末年初 农业板块或迎政策密集催化

类别:行业 机构:海通国际证券集团有限公司 研究员:Nicolas Wang/Jasmine Wu 日期:2020-12-29

核心观点:临近岁末年初,农业板块或迎政策密集催化临近岁末年初,我们预计农业政策即将进入密集发布期,继上周中央经济工作会议明确提出“解决好种子和耕地问题,有序推进生物育种产业化应用”之后,中央农村工作会议召开在即,新一批转基因性状安全证书清单或即将公布,中央一号文件也有望再次聚焦“三农”问题,农业板块将迎来政策的密集催化期。

    我们认为2021 年是“十四五”规划的开局之年,也将是农业现代化加速变革的关键年份,继续建议关注种植产业链的投资机会,重点公司包括国内转基因育种走在最前列的大北农、隆平高科、荃银高科以及受益行业集中度提升的登海种业,以及苏垦农发、北大荒等直接受益粮价景气度回升的企业。

    近期,国内新冠疫情防控形势日趋复杂严峻,我们预计冻肉进口或将进一步收紧,尽管中央储备肉时隔两个多月后重新开始投放,我们判断国内生猪供给短期或仍较为紧张。截至12 月25 日,全国外三元生猪均价33.9 元/公斤,较上周微涨0.1 元/公斤,维持在较高水平。我们预计四季度国内生猪均价约30 元/公斤,尽管较三季度环比下降幅度较为明显,但与二季度基本持平,并未出现断崖式下跌。我们预计绝大多数上市公司在四季度的生猪销量将占全年销量的30~40%,环比三季度或有明显增长,季度盈利仍可乐观预期,继续建议关注养殖产业链上综合竞争优势领先的龙头企业。

    一周市场表现。本周(12.21-12.25)大盘上涨0.09%,海通农业板块上涨2.54%,跑赢大盘2.45 个百分点。种子板块大涨14.61%,丰乐种业(+36.32%)、荃银高科(+21.74%)、登海种业( +14.32% ) 、隆平高科( +12.63% ) 、*ST 敦种(+10.26%)涨幅较大。饲料板块上涨7.86%,其中海大集团(+12.94%)涨幅明显。禽养殖板块下跌4.47%,其中湘佳股份(-17.48%)、仙坛股份(-7.82%)跌幅较大。其他涨幅较大的个股有中水渔业(+34.34%),其他跌幅较大的个股有佳沃股份(-14.04%)、朗源股份(-11.39%)、佩蒂股份(-10.87%)。

    风险提示。农产品价格大幅下滑。