私募月报:“华鑫-云通”私募基金指数与产品12月报

类别:基金 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:傅子恒 日期:2020-12-25

  摘要:

      “华鑫-云通”全国私募指数表现:11 月股票市场 ,上证 50、沪深 300和中证 500 指数分别上涨 5.76%、5.64%和 3.43%。股票市场情绪提振带动全国私募综合指数上升 2.47%,跑输三大股指,一方面由于股票资产业绩表现大幅优于其他期货和债券类资产,另一方面由于偏股型策略如股票多头收益录得 2.81%未跑赢指数,个股赚钱效应弱于整体市场。当月各类资产业绩表现从强到弱分别是:商品期货、股票、债券。

      “华鑫-云通”私募精选指数表现:本月四大精选指数中,管理期货精选指数和量化策略精选指数跑赢其同策略全市场指数,其余精选指数均小幅度的跑输平均水平。股票策略精选指数较上月小幅度上涨,本月累计收益率为 2.62%;固定收益策略精选指数本月未实现正收益,月度累计收益率为-0.32%,为近期低点;管理期货精选指数连续两月表现最佳,11 月累计收益率为 3.15%,较上月略有上升;量化策略精选指数月环比小幅下降,月度累计收益率为 1.73%,略高于同策略全市场平均水平。

      股票策略基金:与 10 月相比,偏股型策略受市场影响业绩提振,五只产品月收益率环比大幅提升,并且大幅跑赢沪深各股指,超额收益显著;与同策略平均水平相比龙头效应显现,策略当月收益分化度较大。

      债券策略基金:11 月债券策略精选指数累计收益率未实现正收益。债券绩优产品环比上月整体收益率基本持平,但涨幅超过市场平均涨幅,头部产品具有一定的龙头效应。

      管理期货策略基金:11 月份 CTA 策略基金整体表现优异,商品市场震荡上行,但各品种波动率较低,中低频策略及混合策略发挥较强的获取收益能力。相比上月,头部产品收益分化程度降低,整体表现较好。

      量化策略基金:量化策略精选指数当月录得 1.73%收益率,小幅超越同策略全市场 1.65%的收益率。量化各子策略中,量化管理期货策略领涨,并且收益超过同策略主观投资,量化工具效能显现;量化多策略和相对价值策略涨幅领先,量化股票多头策略业绩表现乏力,不仅未超过三大股指,并且远低于同策略全市场水平,在普涨的行情下反映出主观选股的优势,量化工具当月有效性欠佳。

      风险提示:国内信用债由个别风险扩散成局部风险的风险;全球疫情反复与经济重陷动荡的风险;国际重大不确定性事件冲击风险。