纺织服装行业周报

类别:行业 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:姚嘉杰 日期:2020-12-15

  本周行情回顾:本周各大指数呈现出震荡向上的走势。其中上证综指、深证成指、创业板和沪深300 指数涨跌幅分别为-2.83%、-3.36%、-1.37%和-3.48%。本周表现较好的行业是食品饮料和休闲服务。纺织服装板块下跌2.84%,跑赢沪深300指数0.64 个百分点。本周纺织服装行业个股表现涨跌不一,上涨幅度前五的分别是朗姿股份、探路者、美邦服饰、康隆达和ST 步森。上涨幅度后五的分别是九牧王、*ST 拉夏、*ST 环球、起步股份、搜于特。

      行业及公司动态回顾:(1)罗莱生活:关于限制性股票激励计划首次授予部分解除限售股份上市流通的提示性公告;(2)海澜之家:关于控股股东股份质押的公告;(3)延江股份:关于董事高级管理人员减持股份计划时间过半的进展公告;(4)康隆达:关于股东减持股份数量过半的进展公告;(5)万里马:

      关于控股股东提前终止减持计划的公告;(6)产业链回暖,纺织服装出口2652 亿美元增9.9%;(7)棉纱价格普遍上调。

      本周观点:由于冬季来临,海外新冠疫情形势严峻,我国纺织品和服装出口在下半年迎来阶段性复苏。其中,纺织品出口从4 月份同开始大幅正增长, 10 月、11 月回落到14.84%/20.96%;服装自8 月开始连续四个月正增长超过3%,我们认为这轮出口上升周期主要是因为国外疫情使得国外工厂开工率严重下滑,而我国工厂停产停工时间较短,且恢复较快,因而能在保证内需的基础上,加速出口释放。从社会零售总额来看,11 月服装鞋帽、针纺织品单月同比增4.6%,延续了复苏的态势。我们判断11 月网上实物零售累计数据受双十一促销影响,环比有望大增。童装方面,我们建议积极关注渠道下沉顺利,明年业绩有望拐点向上的森马服饰、金发拉比等。

      运动鞋服板块,我们建议积极关注长期业绩增长稳定的优质白马,如安踏体育等;业绩维持高速增长的细分行业龙头企业,如比音勒芬等。

      风险提示:行业景气度下降的风险;线上销售不及预期的风险;原材料价格上涨带来的风险等。