中药行业周报：冠脉支架集采降价冲击器械 辉瑞疫苗高有效性利好疫苗

上周中药Ⅱ下跌0.67%，呈现回调态势

    上周医药生物报收11457.72 点，下跌3.58%；中药Ⅱ报收6562.15 点，下跌0.67%；化学制药报收12589.22 点，下跌2.06%；生物制品Ⅱ报收14173.49点，下跌5.88%；医药商业Ⅱ报收8246.93 点，下跌0.52%；医疗器械Ⅱ报收10211.05 点，下跌8.49%；医疗服务Ⅱ报收11190.64 点，下跌1.15%。受高值耗材集采等因素影响，医药板块整体呈现回调态势。

    从公司表现来看，表现居前的公司有：龙津药业、健民集团、吉林敖东、西藏药业、仁和药业；表现靠后的公司有：信邦制药、东阿阿胶、佐力药业、陇神戎发、盘龙药业。

    中药PE(ttm)环比下降0.22 倍，PB(lf)环比下降0.02 倍上周中药板块PE 为35.41 倍，近一年PE 最大值为43.09，最小值为23.63；当前PB 为2.72 倍，近一年PB 最大值为3.2，最小值为2.14。中药板块PE环比下降0.22 倍，PB 环比下降0.02 倍。中药板块相对于沪深300 溢价率为135.45%。

    受国内外经济及粮价影响，中药材价格小幅震荡上周重点跟踪中药材价格总指数为177.05 点，环比小幅下跌0.2 个百分点。

    分品种看，十二个中药材品种中四涨八跌，其中，植物叶类药材价格指数跌幅居首。总体来看，近期市场中药材品种涨跌分化比较明显，受国内外经济及粮价等因素影响，预计后期中药材价格继续小幅震荡。

    冠脉支架集采大幅降价冲击器械子行业，辉瑞新冠疫苗高有效性利好疫苗上周冠脉支架全国集采中标结果公布，进口产品平均降幅达95%，国内产品平均降幅达92%，高值耗材的集采对器械子行业产生一定负面影响。此外，上周辉瑞宣布与德国BioNTech 公司、复星医药合作开发的新冠mRNA核酸疫苗能有效组织90%感染，对疫苗子行业形成一定利好。在新冠疫苗的研发上，目前五条技术路线并行。WHO 于11 月3 日公布的数据显示，47 种处于临床评估阶段的候选疫苗中， 10 种已进入临床Ⅲ期，其中，中国有5 种进入临床Ⅲ期，占比达50%，中国在新冠疫苗的研发进度中处于较为领先地位，目前进入临床Ⅲ期试验的疫苗均进展顺利。

    对于医药行业，我们建议以业绩为王，兼顾疫情因素，重点关注：一、创新药及相关产业链，坚持“品种至上”；二、疫情影响逐步削弱，迎来业绩反弹的医疗服务行业；三、高端器械及创新器械；四、疫情相关子行业机会。对于中药行业，具有品种优势和消费属性的标的具有更大投资机会，即“轻药重医重消费”依然是中药行业标的选择的主线。维持行业“增持”

    评级。

    风险提示

    （1）行业政策超预期严厉；

    （2）行业及上市公司业绩波动风险。