2020年1-11月血制品批签发:11月人白、静丙等出现明显下滑

类别:行业 机构:西南证券股份有限公司 研究员:杜向阳 日期:2020-12-08

  分品种来看:人血白蛋白(规格换算/10g): 2020年1-11月,人血白蛋白批签发总量为5363万瓶(+14%),其中国产人血白蛋白批签发总量为1948万瓶(+2%),占比为36%;进口人血白蛋白批签发总量为3415万瓶(+28%),占比为64%。免疫球蛋白:2020年1-11月,静丙(规格换算/2.5g)批签发总量为1156万瓶,同比增长5%;其中,2020年11月静丙批签发量为80万瓶,同比下降34%。其他品种如狂免(规格换算/200IU)1055万瓶(-5%)、破免(规格换算/250IU)566万瓶(+2%);免疫球蛋白(规格换算/150mg)331万瓶(+94%) 。凝血因子类:PCC(规格换算/200IU)139万瓶(+47%)、凝血因子VIII (规格换算/200IU)183万瓶(+4%)、纤原(规格换算/0.5g)113万瓶(+36%)。

      分公司来看:华兰生物:破免获批145万瓶(+31%),PCC获批50万瓶(+17%),人白获批234万瓶(+10%),凝血因子VIII获批45万瓶(-30%)。双林生物:静丙获批56万瓶(+33%),狂免获批101万瓶 (-16%) ,人白获批98万瓶(+11%)。卫光生物:狂免获批183万瓶(+76%),人白获批105万瓶(+23%),破免获批11万瓶(-46%),免疫球蛋白获批27万瓶(-45%)。天坛生物:狂免获批67万瓶(-15%),静丙获批289万瓶(+2%),人白获批416万瓶(+1%);破免获批96万瓶(-23%),乙免获批33万瓶(-17%)。博雅生物:人白获批132万瓶(+104%),狂免获批82万瓶(+57%),静丙获批58万瓶(+13%),纤原获批23万瓶(-16%)。

      投资建议:2020年1-11月人白、静丙等出现明显下滑。新兴事件过后,监管趋严,同时今年疫情导致上半年采浆减少,下半年供给有望趋紧,中长期来看,集中度有望提升,整体未来发展值得看好。重点推荐华兰生物(002007.SZ)、双林生物(000403.SZ)、卫光生物(002880.SZ)、天坛生物(600161.SH)等,建议关注博雅生物(300294.SZ)。

      2020年1-11月血制品批签发:11月人白、静丙等出现明显下滑

      风险提示:政策变化风险;企业产品质量风险;新品种研发不及预期。