新三板周报：新三板转板上市细则出台 促多层次资本市场上下贯通

　　事件：11月27日，沪深交易所就新三板公司向科创板、创业板转板上市办法（试行）公开征求意见。（来源：Wind）沪深交易所分别发布《转板上市办法》，明确了精选层挂牌公司向科创板或创业板转板的上市条件、股份限售要求、上市审核安排、自律监管及上市保荐履职等内容。

    　　标志转板上市工作即将步入实操阶段，对进一步打开优质中小企业成长空间，更好发挥新三板承上启下功能意义重大。

    　　同日全国股转公司表示，《转板上市办法》正式发布实施后，将配套细化转板上市信息披露、股票停复牌等监管安排，积极做好新三板挂牌公司转板上市落地工作。

    　　精选层本周盘点

    　　精选层开市交易第十七周，累计成交5.45 亿元，周环比+44.56%，累计成交0.65 亿股，周环比+128.22%，其中，诺思兰德、贝特瑞、连城数控、德众股份、万通液压本周成交金额排名前五。本周14 只股票收涨，其中万通液压、龙泰家居、同享科技、富士达、连城数控本周涨幅前面前五。截至2020 年11 月27 日，共190 家挂牌企业申请股票公开发行并在精选层挂牌辅导备案（剔除已发行及终止审查企业），本周新增3 家精选层辅导备案登记受理企业。

    　　一二级市场盘点

    　　市场规模方面，本周净减少9 家挂牌企业，全市场共8245 家挂牌企业；交易方面，本周全市场总成交量4.09 亿股；成交金额20.85 亿元。估值方面，全市场PE（TTM）和PB 分别为35.90 和5.84，新三板与创业板的平均PE、PB 差值较上周小幅收窄，分行业看，新三板化工和原材料板块的平均PE 最高，为58.14；TMT板块的PE 最低，为-80.31。新三板TMT 板块的平均PB 最高，为3.21，其他类的PB 最低，为0.39；资本运作方面，本周10 家企业公告定增预案，合计募资上限1.85 亿元；18 家企业完成定增实施，实际募资3.43 亿元；3 家企业更新重大重组，2 家上市公司更新收购三板企业进度。

    　　投资建议

    　　“绿鞋”机制渐成精选层发行标配，提升二级投资安全边际，及一级发行合理定价。

    　　转板细则终落地，打消市场疑虑并为具备转板潜力标的的估值提升提供更加友好的市场环境。短期建议关注业绩向好、符合沪深交易所转板上市办法的精选层企业，精选所在行业受益疫苗应用或在近期十四五规划着力点上的企业；中长期建议关注市场生态建设及具有高成长性的潜力企业。推荐关注：（1）鹿得医疗；（2）贝特瑞；（3）连城数控；（4）旭杰科技；（5）华韩整形。

    　　风险提示

    　　政策不及预期的风险；市场投资意向不高导致的流动性风险；精选层企业公开发行股票失败的风险。