机器人行业数据点评:工业机器人10月产量增速回落 累计同比达21%

类别:行业 机构:湘财证券股份有限公司 研究员:仇华 日期:2020-11-30

工业机器人行业10 月产量增速回落,前10 月累计同比增长21%据Wind 数据,工业机器人行业2020 年10 月单月产量21,467 台,单月同比增长38.50%,单月增速相比9 月的51.40%有所回落,但依然是年内单月第二高增速。我国前10 月工业机器人累计产量183,447 台,同比增长21.00%。

    该数据在4 月份转正后,一直保持持续上升态势,由2 月份的-19.4%,逐月增长。工业机器人前10 个月整体销量同比正增长扩大,且是在前2 个月大幅下跌的基础上形成的,显示二、三季度以来的国内固定资产投资持续反弹,不仅修复了年初新冠疫情对行业的负面影响,还扭转了行业2018、2019 年的低迷状态。

    工业机器人行业延续2019 年反弹势头,成为顺周期重要指标2020 年前2 个月受新冠疫情影响,工业机器人产量大幅下滑,但2020 年3月以来单月数据一直保持同比正增长,4 月累计同比即转正,且一直保持上升势头,8、9、10 月份同比增长数据的扩大,进一步推升行业总体增速,而工业机器人行业主营收入累计同比10 月份也首次转正,都显示工业机器人行业发展趋势已延续了2019 年四季度的反弹,总体维持强劲势头。

    此前,我国工业机器人一度低迷。我国工业机器人行业2016-2017 年受制造业产业升级推动,出现一波快速增长;但2018 年-2019 年,受整体经济下行压力上升,固定资产投资增速低迷的影响,行业产量下滑,行业内企业主营业务收入在2019 年4 月至2020 年3 月一直处于萎缩状态。

    不过,2019 年第四季度,工业机器人产量单月同比出现转正,拉动累计数据下滑幅度收窄,确定工业机器人行业阶段底部。而2020 年前10 月同比数大幅反弹,显示工业机器人已成为我国经济顺周期发展的重要指标。

    工业机器人行业发展增速发他快速反弹,得益于固定资产投资的上行目前,2020 年前10 个月的固定资产投资完成额已连续2 个月同比转正,且是在前2 月大幅下跌的基础上实现的,显示我国在新冠疫情后加码基建,已有效反应在固定资产投资完成额上升方面,也是工业机器人行业快速反弹的主要动力来源。

    机器人产业按产品服务对象工业机器人、服务机器人以及特殊机器人,等三种类型。其中,工业机器人下游应用领域主要包括汽车行业、3C、金属加工、塑料及化学制品、食品饮料烟草等行业。

    投资建议

    我国工业机器人主要服务于汽车、3C 等领域,前10 月行业同比增速虽有回落,但依然维持高位,显示工业机器人行业在克服新冠疫情影响的基础上,有效延续了2019 年第四季度拐头趋势,符合我们对工业机器人行业已进入新一轮发展的判断,维持工业机器人行业“增持”评级。

    风险提示

    若我国新冠疫情出现反复,将继续影响固定资产投资而限制工业机器人行业的发展空间。