产业债行业利差动态跟踪:行业利差整体上行

类别:债券 机构:天风证券股份有限公司 研究员:孙彬彬 日期:2020-11-29

行业整体

    产业债利差整体上行。11 月27 日,产业债整体行业利差为85.16bp,与11 月20 日相比,上行3.64bp。分评级来看,AAA、AA+、AA 级产业债整体利差分别为46.27bp、168.43bp、142.76bp,与11 月20 日相比,AAA、AA+、AA 级分别变动3.87bp、4.08bp、1.74bp。分行业来看,利差最高的行业为轻工制造、计算机、农林牧渔、医药生物,行业利差分别为473.91bp、239.71bp、227.69bp、195.87bp。

    上游行业

    采掘类产业债行业利差整体上行。11 月27 日,采掘类产业债行业利差为94.99bp,与11 月20 日相比,上行10.52bp。分评级来看,AAA、AA+、AA 级采掘类产业债行业利差分别为89.50bp、159.23bp、155.41bp,与11月20 日相比,AAA 级、AA+、AA 级分别上行11.07bp、3.50bp、0.28bp。

    中游行业

    钢铁类产业债行业利差整体上行。11 月27 日,钢铁类产业债行业利差为93.49bp,与11 月20 日相比,上行13.65bp。分评级来看,AAA、AA+级钢铁类产业债行业利差分别为87.84bp、152.74bp,与11 月20 日相比,AAA 级、AA+级分别上行14.40bp、3.56bp。

    下游行业

    房地产类产业债行业利差整体上行。11 月27 日,房地产类产业债行业利差为98.78bp,与11 月20 日相比,上行2.79bp。分评级来看,AAA、AA+、AA 级房地产类产业债行业利差分别为60.60bp、224.55bp、139.84bp,与11 月20 日相比,AAA 级、AA+、AA 级分别上行2.72bp、4.29bp、0.44bp。

    服务行业

    公用事业类产业债行业利差高等级上行、中低等级下行。11 月27 日,公用事业类产业债行业利差为21.32bp,与11 月20 日相比,上行0.66bp。

    分评级来看,AAA、AA+、AA 级公用事业类产业债行业利差分别为4.79bp、74.56bp、190.89bp,与11 月20 日相比,AAA 级、AA+、AA 级分别上行0.70bp、下行1.25bp、0.23bp。

    风险提示:信用风险事件频发,宏观经济失速下滑。