通信行业-物联网系列报告一:5G与WI-FI 6协同发展 高质量网络与物联网驱动

类别:行业 机构:东莞证券股份有限公司 研究员:陈伟光/邵梓朗 日期:2020-11-26

  Wi-Fi标准持续进化,Wi-Fi 6 成新一代无线局域网技术。 Wi-Fi是符合IEEE 802.11系列的无线网络规范,具有相互兼容性的通信技术。Wi-Fi技术经过多年的发展已经实现第六代技术,最新一代协议IEEE 802.11ax称为Wi-Fi 6。Wi-Fi 6使用了OFDMA、MU-MIMO、Target Wakeup Time等多项技术,具备降低时延,提升网络承载力,降低功耗的能力。

      5G与Wi-Fi 6协同发展。5G通信和Wi-Fi 6相较于各自前一代标准在性能上均有较大程度提升,两者均能实现高密度无线接入和高容量无线业务。但由于构建框架不同,使得两者能适应不同使用场景,其中,5G通信室外空间具有优势且能对高速移动终端提供通信支持,而Wi-Fi 6能在室内为物联网提供较为经济的网络服务。所以,两者均能为物联网服务提供相应网络支持,但在侧重上有所不同,两者将协同发展。

      高质量网络连接与物联网发展驱动Wi-Fi 6 需求。从相关业务发生场景来看,超高清视频、VR等应用更多的是在室内场景中发生。而Wi-Fi作为室内传输的主要载体,在相关业务需求上升后将增大网络负载。Wi-Fi6作为新一代标准,由于其能满足超高清视频和VR等应用需求,在终端渗透率持续提升的情况下,将有利于相关标准普及。为了满足这些物联网运营需求,预计Wi-Fi 6及其物联网功能(例如低功耗和确定性)将加速这种采用。根据思科数据显示,Wi-Fi已经是物联网第三大连接方式,预计到2021年,通过Wi-Fi连接的物联网设备有望达到120亿个。

      Wi-Fi 6市场前景广阔,产业上下均有布局。到2023年,全球将有近6.28亿个公共Wi-Fi热点,高于2018年的1.69亿个热点,增长了4倍。 IDC预计在2020年,Wi-Fi 6在中国市场的规模就将接近2亿美元,到2023年中国Wi-Fi 6 市场规模将达到10亿美元。终端方面,目前手机旗舰机型已经支持Wi-Fi 6;路由器方面,海外巨头占据优势地位,国内厂商正在奋起直追,并且已经发布了Wi-Fi 6相关路由器产品。

      投资建议:首次覆盖给予推荐评级。Wi-Fi 6路由器厂商建议关注紫光股份(000938)、星网锐捷(002396)等相关公司;Wi-Fi射频前端方面建议关注卓胜微(300782);Wi-Fi天线方面建议关注信维通信(300136)等相关公司。

      风险提示:宏观经济波动影响下游产品需求;技术研发不及预期,产品市场推广不及预期;海外疫情蔓延,影响相关元器件进口,以及产品出口。