RCEP系列之一:解析RCEP签署历程、协定内容及后续影响:硬核RCEP 释放哪些利好?

类别:宏观 机构:长江证券股份有限公司 研究员:于博 日期:2020-11-24

  核心观点

      1. RCEP 成功签署,将组成全球规模最大的自由贸易区,覆盖30%人口、29.3%GDP和27.4%的贸易额。

      2. RCEP 的签署填补了中日、日韩在自贸安排上的空白。日本留在RCEP 将获得更多出口便利,印度退出RCEP 源于对外部冲击的担忧。

      3. RCEP 在务实灵活的谈判原则下达成了关税互让、原产地累积计算、通关便利化、服务贸易扩大开放、投资负面清单化管理等多项成果。

      4. 中日关税减让力度大,在各自产业政策的基础上,中日双方将在未来20 年将80%以上的税目减至零关税。

      5. 中日基于本国产业政策保留了部分税目不参与减让,其中,日方保留了超过40%的农产品相关税目,中方保留了83.9%的汽车整车相关税目。

      6. 成员国间贸易联系紧密,RCEP 将驱动区域经贸一体化升级。同时,RCEP 成为新发展格局在外布局的第一项成果,有利于促进我国其他多边经贸合作。

      RCEP 签署的来龙去脉

      RCEP 谈判历经8 年,终于成功签署。东盟10 国、中、日、韩、澳大利亚和新西兰组成全球最大自由贸易区。从脉络上看,RCEP 融合了中日双方主导的两个东亚自贸方案。从谈判历程看,RCEP 与TPP 曾竞争亚太自贸主导权,在美国退出TPP 后,RCEP谈判加速。从结果看,日本留在RCEP,将与中国和韩国首次达成自贸安排,有利于日本出口;印度担心加入RCEP 或进一步扩大贸易逆差,冲击本国产业,因而选择退出。

      RCEP 协定内容剖析

      RCEP 基于N 个“东盟+1”框架进行深化,谈判务实且尊重各国现实国情。RCEP 协定内容丰富,提升了成员国间在贸易和投资方面的合作水平。在关税减让方面,成员国彼此进行两两出价,以20 年为承诺期,商议关税减让安排。从中日双边的关税减让来看,80%以上税目20 年内减让至零关税。在其他方面,RCEP 以制度构建为主,方便了区域经贸合作。

      RCEP 的后续利好

      RCEP 的签署带来两方面利好:在经贸合作上,成员国贸易关系度将更加密切,中国与RCEP 成员的经贸往来有望加深。在制度上,RCEP 是“新发展格局”在外布局的重要成果,不仅注重培养中国的供应能力,更强调中国市场的吸引力。RCEP 作为中国多边合作的范例,将有助于推动中欧投资协定、中日韩自贸协定等谈判进程。

      风险提示:

      1. 中美摩擦加剧;

      2. 拜登上台重启TPP 谈判;

      3. 各国履约节奏不及预期。