广发流动性跟踪周报(11月第4期)：上周北上资金流入、两融融资上升

　　报告摘要：

    　　（说明：数据来源于wind 数据库，数据截止2020 年11 月22 日。）

    　　股市流动性跟踪

    　　一级市场：上周IPO 规模为22 亿元，前一周IPO 规模为45 亿元。

    　　二级市场：上周在北上资金流入、两融融资上升等带动下，A 股二级市场整体呈现净流入。流入方面，上周国内基金（股票+混合）新发行370 亿元，北上资金流入55 亿元，两融融资余额上升62 亿元；流出方面，重要股东减持126 亿元，交易费用81 亿元。

    　　2020 年11 月（截至11 月20 日）北上资金净流入368.92 亿元。净流入前五名行业是化工、银行、电子、电气设备、机械设备，净流出行业前五名是建筑材料、通信、医药生物、国防军工、食品饮料。

    　　投资者情绪：上周融资交易占比8.8%（前一期9.1%），日换手率1.1%（前一期0.9%），机构挂单卖出194 亿元（前一期卖出501 亿元）。

    　　限售股解禁：上周限售股解禁1662 亿元，前一周限售股解禁566 亿元。预计本周限售股解禁689 亿元。

    　　全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF 净回笼2500 亿元。上周共投放逆回购3000 亿元，共有5500 亿元逆回购到期，净回笼逆回购2500 亿元。 2020 年10 月公开市场及广义再贷款净投放基础货币10 亿元，环比减少4009 亿元。

    　　信用货币派生：2020 年10 月，M1 增速9.1%（前一期8.1%）；M2增速10.5%（前一期10.9%）。2020 年10 月新增社融1.42 万亿元（前一期约3.48 万亿元），金融机构新增人民币贷款0.69 万亿元。

    　　全市场流动性跟踪—— “价”：资金利率及汇率货币市场：上周短端利率多数下行，SHIBOR 隔夜利率下行56BP，R001 下行80BP，R007 下行100BP，DR007 下行40BP，3 个月同业存单收益率上行5BP；

    　　国债市场：上周1Y 国债收益率上行10BP 至2.95%，10Y 国债收益率上行4BP 至3.31%，期限利差变动下行7BP；

    　　信用债市场：上周5 年期企业债收益率上行2BP，信用利差下行7BP；理财市场：上周公布数据显示，前一周末3 个月人民币理财产品预期收益率为3.79%，较上期上行9BP；

    　　外汇市场：上周美元兑人民币汇率下行0.65%至6.57，人民币升值。

    　　风险提示：流动性环境出现超预期波动。